Акция и стабильность: две главных проблемы в течение нового десятилетия

Акция и стабильность: две главных проблемы в течение нового десятилетия

Так, что является большой проблемой? Проблемы о BW2 прибывают от двух углов.

Первое - акция, с новым поколением лидеров в появляющихся рынках, все более и более допрашивающих, является ли их расширенная роль в глобальных финансовых учреждениях просто церемониальной, поскольку расстройство растет что их практическая способность сформировать приоритеты политики этих ограниченных остатков учреждений.

В К Бреттон Вудской системе III, авторы утверждают, что процесс BW2 фактически прибыл в подходящее время для развитых наций: “Появляющиеся рынки ужасно затрагивал спад, который временно замаскировал неизбежное и продолжающееся изменение экономической энергии далеко от новейшей экономики к тем странам, предназначенным рано или поздно, чтобы быть новыми глобальными властями, и таким образом предоставлял установленным властям одну последнюю возможность укрепить глобальные финансовые правила в их пользе”.

Индийский президент Чакрабарти, жестокий критик урегулирования BW2, помещает это более прямо: “Они сшили нас”. Вторая проблема - стабильность. Растущее число экспертов выражает обеспокоенность тем , который учреждения BW2 обеспечивают совершенно неадекватным гарантиям против возможности нового финансового кризиса.

Николас Гапта Университета Сиднея утверждает, что “международные договоры, возможно, сжали контроль финансовых учреждений, ввели звенья с макроэкономической политикой и увеличили ясность, обеспечивая, что элементы Базеля II лучше предписаны поперек границ, но есть серьезные страхи, что они не учитывают потенциальные пункты инфекции и не соответственно обратились к поведенческим элементам рынков”. Первичное беспокойство Гаптаа - то, что BW2 фактически усилил риск, создавая “единственный пункт отказа и увеличил гомогенизацию, означая, что потенциальная нижняя сторона выше чем когда-либо.”

Time for a third Bretton Woods – or another financial crisis? That downside scenario is causing considerable concern. Economists point to the rise in prices of various assets and abnormally low levels of risk pricing in swaps and derivative trades as worrying signs that another financial crisis is imminent, perhaps fuelled by the concerted efforts of governments to keep the global economy growing at all costs. Sanders worries that there are converging factors in regulatory systems that could exacerbate the severity of another shock: “With the increased transparency of information and electronic trading systems now linking almost all markets, it is possible that a negative price shock combined with converging objectives, sizable cross-holdings and herding behaviour could result in a pro-cyclical trend and an almost instantaneous loss of confidence across the entire global system.” Given that the international crisis management agreements established by BW2 have not yet been seriously tested, this prospect is scary indeed. Perhaps it is not too soon to revisit Bretton Woods yet again, this time with a commitment to greater inclusion and a renewed appreciation of the threats to our global financial system.

⇐ Предыдущая 1 2 3 456 Следующая ⇒