вернуться в оглавление

· Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг ФГУП «Росморпорт» на уровне ruAAA

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ФГУП «Росморпорт» на уровне ruAAA. Прогноз по рейтингу – стабильный.

ФГУП «Росморпорт» – стратегическое, системообразующее предприятие, учрежденное в целях эффективного развития и эксплуатации объектов федеральной собственности в морских портах Российской Федерации и на подходах к ним. Стратегия развития предприятия предполагает реализацию инвестиционных проектов, направленных на увеличение грузопотока через отечественные порты, в том числе путем наращивания портовых мощностей.

Предприятие находится в ведении Федерального агентства морского и речного транспорта, которое координирует его деятельность от согласования стратегии развития до утверждения ежегодной программы деятельности. Рейтинг предприятия по-прежнему учитывает сильный фактор поддержки от государства в соответствии с методологией, применяемой агентством. Статус естественной монополии также позитивно оценивается агентством при оценке риск-профиля отрасли в связи с отсутствием конкуренции по большинству направлений деятельности.

«Эксперт РА» позитивно оценивает устойчивость отрасли к внешним шокам. Снижение грузооборота в условиях введения ограничительных мер, принимаемых на национальном и международном уровнях в целях предотвращения распространения неблагоприятной эпидемиологической обстановки, привело к уменьшению объема основных портовых сборов по сравнению с допандемийным уровнем (20 млрд руб. в 2021 году, 19, 9 млрд руб. в 2020 году и 22, 3 млрд руб. в 2019 году). При этом развитие коммерческих услуг ледокольного, буксирного и дноуглубительного флота позволило предприятию компенсировать недополученный доход и даже улучшить финансовые показатели: рост выручки в 2021 году составил около 20 % по сравнению с предыдущим годом.

Уникальная роль ФГУП «Росморпорт» в транспортной отрасли Российской Федерации обусловливает высокую оценку агентством «Эксперт РА» рыночных позиций предприятия. Кроме того, бизнес-профиль предприятия поддерживается отсутствием в силу специфики деятельности зависимости от ключевых клиентов и контрагентов, а также диверсификацией линейки услуг.

Поддержку рейтингу, по мнению агентства, также оказывает отсутствие в деятельности предприятия материального валютного риска. Сдерживающее влияние на оценку рыночных и конкурентных позиций предприятия оказывают умеренная степень износа основных средств и наличие тарифного риска. Ставки портовых сборов, объем которых формирует около 66 % выручки предприятия, устанавливаются ФАС. До 2021 года портовые сборы не индексировались, что негативно влияло на рентабельность основных направлений деятельности и не позволяло предприятию финансировать инвестиционную программу без привлечения заемных средств.

Заметное увеличение в 2021 году доли выручки предприятия от предоставления коммерческих услуг привело к росту уровня рентабельности. Так, маржа по EBITDA за 2021 год составила около 30 %, годом ранее – 25 %. В текущем году в условиях снижения количества заходов судов в российские порты вследствие действия санкционных ограничений и закрытия сложившихся логистических маршрутов ожидается снижение объема портовых сборов, что вкупе с всплеском инфляции обусловливает необходимость дополнительной индексации ставок портовых сборов, которая на текущий момент остается не согласованной ФАС России.

Вместе с тем «Эксперт РА» позитивно оценивает ликвидность предприятия. Фактор качественной оценки ликвидности предприятия характеризует долгосрочный характер большей части ее долгового портфеля и широкие возможности по рефинансированию обязательств.

Блок факторов по корпоративным рискам предприятия продолжает оцениваться агентством позитивно. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает высокая степень транспарентности. «Эксперт РА» отмечает, что планируемое акционирование предприятия с преобразованием его организационно-правовой формы в АО должно оказать позитивное влияние на деятельность, так как обеспечит более понятный инвесторам механизм операционного управления и облегчит привлечение финансирования. Законопроект об акционировании прошел первое чтение в Государственной Думе, его принятие ожидается в рамках осенней сессии 2022 года.

ФГУП «Росморпорт» 1 июля 2022 г.

⇐ Предыдущая 8 9 10 11 121314 15 16 17 Следующая ⇒