Таблица 20. Расчет потребности оборотном капитале

Таблица 20. Расчет потребности оборотном капитале

Статья	Потребность
Статья	Год пуска	При работе на полную мощность, тыс. руб.
1. Текущие активы
Суммы по счетам, подлежащим оплате
Стоимость товарно-материальных ценностей
Стоимость товарно-материальных ценностей
а) сырье и материалы
б) запчасти
в) незавершенная продукция г)готовая продукция
Наличность
2. Текущие пассивы Подлежащие оплате счета (кредиторов)
3. Оборотный капитал Всего

Особое значение имеет исчисление потребности в оборотном капитале на стадии технико-экономического исследования, поскольку оно вынуждает предпринимателя подумать о средствах, необходимых для финансирования эксплуатации проекта.

4. Общая потребность в финансах

Таким образом, исходя из сумм расходов на подготовку производства, фиксированных инвестиций и расчетов чистого оборотного капитала, можно исчислить общую потребность в финансовых ресурсах (табл. 21)

Таблица 21. Общая потребность в финансовых ресурсах

Категория инвестиций	Величина
1 Первоначальные инвестиции
2 Капитальные расходы в период подготовки производства
3 Оборотный капитал ( при работе на полную мощность)

Для реализации предпринимательского проекта в бизнес-плане в зависимости от конкретных условий могут быть предусмотрены различные источники финансирования (схема 49).

Схема 49. Источники финансирования проекта

5. Планирование финансовых расчетов

Для финансовых расчетов используются специальные ведомости:

таблица движения наличности (таблица 22);

ведомость чистого дохода (таблица 23);

проектный баланс.

Модель денежных потоков (таблица 22) составляется для согласования по времени притока средств (дохода от продаж и других поступлений) с оттоком средств на инвестиции, затраты производства и другие расходы.

Выручка от реализации продукции (таблица 22, стр. 1) определяется на основе прогнозных объемов продаж по годам и прогнозных цен на единицу продукции. Прогноз объемов продаж - результат маркетинговых исследований, ожидаемого прироста производства продукции и производственной мощности предприятия.

Таблица 22. Движение наличности (модель денежных потоков)

Показатели	Сyмма по годам (кварталам), (руб.)
			n
	квартал	квартал

1. Выручка от реализации.
2. Затраты, всего, в том числе:
2.1. Амортизационные отчисления;
2.2. Выплата процентов.
3. Прибыль от реализации.
4. Налог на прибыль.
5. Чистый доход от реализации.
6 Чистый денежный поток, всего:
(стр. 6 1 + стр. 6.2 + (-) стр. 6.3 + (-) стр. 6 4 - стр 6.5 - сто. 6.6).
6.1. Чистый доход от реализации.
6.2. Амортизационные отчисления.
6.3. Рост (погашение) задолженности.
6.4. Средства от продажи (покупки) основных средств.
6.5. Капиталовложения.
6.6. Прирост оборотного капитала.
7. Остаток денежных средств на начало периода.
8. Накопленная денежная наличность (стр. 6 + стр. 7 ).
9. Коэффициент текущей стоимости при выбранной ставке дисконтирования (ставке дохода на собственный капитал r)
К =I/(I + r)ⁿ, где: n – число лет.
10. Текущая стоимость денежных потоков (дисконтированная) (стр. 6 х стр.9).
11. Сумма текущих стоимостей денежных потоков.

Оценка прироста производства продукции должна исходить изанализа перспектив развития отрасли и ретроспективных тенденций развития предприятия.

Оценка ежегодного роста цен на продукцию предприятия основывается на макроэкономических и отраслевых исследованиях, а также на данных о росте цен в прошлые годы.

Величина затрат на производство продукции принимается по данным табл. 17 с выделением в их составе, как отдельных составляющих, износа и расходов на выплату процентов.

Прибыль от реализации равна разности между выручкой от реализации (стр. 1) и общей величиной затрат (стр. 2).

Чистой доход есть прибыль от реализации, уменьшенная на величину налоговых выплат (стр. 3 - стр. 4). Ставки налога на прибыль установлены законодательством.

Чистый денежный поток (стр. 6) рассчитывается следующим образом:

величина чистого дохода от реализации корректируется на сумму начисленного износа (стр. 6.1 + стр. 6.2),

плюс рост задолженности или минус ее уменьшение (погашение) (стр. 6.1 + стр. 6.2 ± стр. 6.3),

плюс величина средств, полученных от продажи основных средств, или минус размер затрат на их приобретение (стр. 6.1 + стр. 6.2 ± стр. 6.3± стр. 6.4),

минус намечаемые инвестиции (стр. 6.5), требующиеся действующему производственному оборудованию для достижения темпов роста, предусмотренных в прогнозе.

Если темпы роста производства уже стабилизировались и ввода новых мощностей не предвидится, инвестиции направляются только на замещение текущих активов по мере их износа. Когда точный расчет произвести не представляется возможным, инвестиции могут быть приняты равными износу, поскольку при достаточно длительном интервале времени (более пяти лет) величина износа будет равна резервам, требующимся для замещения текущих активов.

Прирост оборотного капитала (стр. 6.6) рассчитывается исходя из требуемой его величины на каждый планируемый год, представляющий собой оборотные средства, которыми должно располагать предприятие в начале периода. Величина требуемого оборотного капитала рассчитывается исходя из величины той части выручки из реализации (в расчете на один рубль), которая направляется на инвестирование оборотного капитала (товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность и т. д.) на основании анализа потребности предприятия в оборотном капитале за прошлые годы, а также его типичной величины на аналогичных предприятиях.

По мере роста предприятия некоторая часть денежного потока должна направляться на финансирование закупок товарно-материальных запасов, покрытие роста дебиторской задолженности и т. д. Потребность компании в дополнительном оборотном капитале рассчитывается, исходя из установленного процентного соотношения от выручки.

Текущий оборотный капитал может быть рассчитан на основании данных балансового отчета предприятия как разность между текущими активами и текущими обязательствами.

Величину избытка (дефицита) оборотного капитала можно определить, сопоставив требуемый оборотный капитал и имеющиеся в наличии оборотные средства. В случае дефицита оборотного капитала его недостаток следует прибавить к величине потребности в финансировании, поскольку последняя представляет собой денежные средства, которые должны быть вложены в предприятие с целью обеспечения его бесперебойного функционирования в будущем.

Остаток денежных средств на начало периода (стр. 7) показывает размер денежной наличности предприятия текущего периода.

Накопленная денежная наличность (стр. 8) определяется суммой стр.6 и стр.7.

Коэффициент текущей стоимости рассчитывается на основе ставки дисконта (стр. 9), которая принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка на момент составления бизнес-плана.

Текущая стоимость денежного потока по годам определяется путем умножения величин чистого денежного потока каждого года на рассчитанный коэффициент текущей стоимости (стр. 6 • стр. 9).

Сумма текущих стоимостей денежных потоков рассчитывается путем суммирования текущих стоимостей денежного потока за весь планируемый период.

Таблица 23. Ведомость чистого дохода

⇐ Предыдущая 1 2 345 Следующая ⇒