Ограниченный

Кризис Бреттон-Вудской мировой валютной системы стал причиной возникновения огромного числа вариантов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту. Очевидно, что мировая валютная система, являющаяся базисом торговых взаимоотношений, нуждалась в полном изменении.

Результатом десятилетия тяжелых поисков выхода из финансового кризиса, «комитет двадцати» МВФ создал проект ее реформы. В январе 1976 году было достигнуто соглашение стран – членов МВФ, оно было ратифицировано необходимым количеством стран (85 процентов) в апреле 1978 г. Кингстоне (Ямайка). Именно оно и обозначило принципы современной (Ямайской) мировой валютной системы.

Рассмотрим изменения, внесенные в 1978 в устав МВФ, которые изменили принципы функционирования мировой валютной системы:

· отмена золотого стандарта и демонетизация золота: больше не существует официальной цены золота, нет обмена долларов на золото, валюта ни одной из стран не имеет золотого содержания.

Однако, кризис Ямайской валютной системы отразился и в противоречии между юридической демонетизацией золота и его практическим использованием в роли реального актива – как резервной валюты и частных тезавраторов (накопление). Более того, в кризисной ситуации спрос и цена на золото увеличивается.

· Каждая страна может самостоятельно выбрать режим курса своей валюты: свободно плавающий, ограниченный (коридор к одним валютам и свободное плавание к другим) или фиксированный (привязанный к одной валюте, СДР, корзине или скользящий паритет).

По причине разной устойчивости валют, а также разнообразных интересов в реальности существуют 3 основных режима валютных курсов.

Фиксированный Возможное колебание курса валют ± 1 %

1) курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют развивающиеся страны по отношению к доллару США, английскому фунту стерлингов.

2) курс национальной валюты фиксируется к СДР.

3) «корзинный» валютный курс. ± 2,25 %. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран – торговых партнеров данной страны.

4) курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывающей различия (например, в темпах роста цен).

Ограниченный

режим "валютного коридора", при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим "валютного коридора" называют как режим "мягкой фиксации" (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом "управляемого плавания" (если коридор достаточно широк). Чем шире "коридор", тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;

12 3 Следующая ⇒