Дисконтированные денежные потоки=ставка дисконтирования*чистые денежные потоки

44. Срок окупаемости – дисконтированный или недисконтированный?

Срок окупаемости -это период времени, который требуется для того, чтобы поступление денежных потоков стало равно инвестициям.

Дисконтированный срок окупаемости -это временной период окупаемости первоначальных инвестиций в инвестиционный проект в текущей стоимости. Чем меньше срок окупаемости, тем более эффективен проект.

Где: r – ставка дисконтирования, I₀ – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток в период t, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.

Из практики оценки и прогноза будущих поступлений от проектов для удачных проектов в сфере коммерческой недвижимости срок окупаемости проекта (недисконтированный) составляет 5–6 лет (с учетом строительства).

45. Как оценить взаимосвязь между номинальными процентными ставками и уровнем инфляции?

Взаимосвязь достаточно простая и логичная: проценты, начисляемые на вложенную сумму, увеличивают её. В свою очередь, её стоимость под действием инфляции снижается, то есть происходит обесценивание денежных средств. Данный процесс носит постоянный характер. В дальнейшем происходит снижение стоимости уже обесцененных денежных средств. Таким образом, показатели инфляции необходимо вычислять по схеме сложного процента.

В связи с этим возникает понятие номинальной ставки (nominalinterestrate), которую используют для нахождения величины ставки, применяемой при начислении сложных процентов в каждом конкретном периоде в течение одного года. Иными словами, номинальная ставка – это ставка, величина которой определяется без учёта инфляции.

В противовес номинальной ставке существует реальная процентная ставка (realinterestrate), которая учитывает текущий уровень инфляции. На практике она определяется разницей между номинальной ставкой процента и процентом (уровнем) инфляции. Существует два вида реальной процентной ставки: это предполагаемая, которая необходима для финансовых расчётов при планировании вложения денежных средств с учётом ожидаемого уровня инфляции, а также фактическая реальная процентная ставка, которая применяется при расчётах, когда уровень инфляции точно известен.

Номинальную и реальную процентные ставки используют для индексации ставки, по которой осуществляется начисление процента. Индексация предназначена для того, чтобы компенсировать обесценивание денежных средств, возникающее в результате инфляции. Здесь существуют следующие закономерности: при уровне инфляции идентичном начисляемым процентам, прибыль инвестора равна нулю. В случае если уровень инфляции превышает начисляемый процент, первоначально вложенная сумма уменьшается пропорционально разнице между ними. С другой стороны, если процентная ставка выше уровня инфляции, то вложенная сумма опять же будет увеличиваться пропорционально разнице.

46. Формула Фишера

Цены и количество денег находятся в прямой зависимости.

В зависимости от разных условий могут изменяться цены вследствие изменения денежной массы, но и денежная масса может меняться в зависимости от изменения цен.

Уравнение обмена выглядит следующим образом:

⇐ Предыдущая 1 2 345 Следующая ⇒