БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Стр 1 из 3Следующая ⇒

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра корпоративных финансов

ТендЕНЦИИ РЫНКА ФОНДОВЫХ ФЬЮЧЕРСОВ

(2005 – 2015)

Реферат

Войтеховской Натальи Сергеевны

студентки 4 курса,

специальность

«международный менеджмент»

Научный руководитель:

старший преподаватель,

магистр экономических наук

Н.И. Ковалевич

Минск, 2018

Содержание

Введение. 3

1. Сущность фьючерса как объекта фондового рынка. 4

2. Тенденции рынка фондовых фьючерсов Республики Беларусь. 5

3. Мировой опыт рынков фондовых фьючерсов. 10

Заключение. 13

Список использованных источников. 14

Введение

Рынок фьючерсов - это рынок срочных договоров, предполагающих поставку товара в будущем. Фьючерс контракты, точнее «фьючерсы» довольно распространенный вид операций между участниками торгов. Благодаря фьючерсам, трейдеры имеют возможность покупать и продавать различные биржевые инструменты (нефть, медь, пшеницу и т.д.), фондовые индексы и акции, а также валюту, не имея этих активов в собственности. Итогом фьючерсной торговли являются сделки взаиморасчётов между покупателем и продавцом.

Фьючерс является один из древнейших способов взаимодействия между участниками торгов. Еще купцы, отправлявшие караваны по «Шелковому пути», заключали соглашения с покупателями о том, что они продадут им товар по определенной цене, по прибытии каравана. Часто случалось так, что к моменту возврата каравана, товар начинал стоить дороже либо дешевле оговоренной цены и покупатель был вынужден купить, а продавец продать его согласно договору, заключенному на пергаменте. После чего один отправлялся тратить прибыль, а другой горевать над убытками.

Сегодня фьючерс – это самый распространенный вид биржевой трансакции. Биржевые торговцы по всему миру, в Чикаго, Лондоне, Шанхае, Токио, Франкфурте и Сиднее, заключают фьючерс договора на широчайший спектр сырьевых товаров, фондовые индексы и валюту. Благодаря высокой ликвидности и прозрачности цен на активы, указанные в документе фьючерс, а также, четко определенному сроку исполнения, договор фьючерс является основной движущей силой котировок на всех, без исключения, торговых площадках мира. Приехав на автозаправочную станцию, вы покупаете топливо для авто по той цене, которую определяет стоимость фьючерс контракта на нефть.

Таким образом, проведем анализ двух понятий:

- Фьючерс –это контракт, который обязывает купить или продать актив в будущем по фиксированной цене в определённый срок.

- Фондовый фьючерс – фьючерс на фондовые активы, прежде всего на акции, облигации и казначейские векселя.

1. Сущность фьючерса как объекта фондового рынка

Одним из главных предназначений фьючерсов является страховка от финансовых рисков (хеджирование) – для этого данным инструментом пользуются реальные поставщики или потребители товара, являющегося базовым активом.

Фьючерсы являются довольно ликвидным инструментом, который, однако, нестабилен и, соответственно, несет для инвестора немалый риск.

Для анализа рынка рассмотрим основные составляющие фьючерса, которыми являются:

- срок истечения – четко определенные дата и время, в которые продавец обязан продать, а покупатель обязан купить указанный в нем инструмент.

- дата поставки – фьючерс, предусматривает реальную поставку актива (либо денежную компенсацию со стороны продавца) в срок не позднее указанной даты.

- объем – каждый фьючерс, включает обязательное количество. Благодаря ему, определяется минимально необходимая сумма маржи (залога).

- стоимость контракта – стоимость фьючерса зависит от рыночной ситуации, и она колеблется благодаря воздействию спроса и предложения на инструмент, возникшего в процессе ведения торгов.

Не смотря на массу достоинств, фьючерс имеет и определенные характеристики, делающим работу с ним довольно сложной.

В первую очередь, среди подобных особенностей следует отметить, необходимость обработки очень большой массы информации. Учитывая стоимость не одного контракта, а сразу нескольких фьючерсов на один и тот же инструмент, но с разными сроками истечения, для определения ценовой тенденции, зачастую это, оказывается довольно сложно, особенно новичку, и еще сложнее впоследствии принять решение относительно того, какой из договоров выбрать, чтобы извлечь прибыль.

Следующая особенность, делающая торговлю фьючерсами не такой простой, как хотелось бы – это высокий входной барьер. Объем контракта (маржа) фьючера (с реальной поставкой) стартует от 100000 долларов, что является довольно большой суммой, даже для состоятельного человека и далеко не каждый начинающий торговец, пришедший впервые на торги, готов рискнуть таким объемом.

Далее в реферате анализируются тенденции развития белорусского рынка биржевых производных инструментов хеджирования, которые на данный момент представлены валютными и товарными фьючерсами. Предлагаются пути повышения ликвидности данного рынка. Также рассмотрен мировой опыт который также поможет раскрыть сущность рынков фондовых фьючерсов.

2. Тенденции рынка фондовых фьючерсов Республики Беларусь

В мировой практике биржевые рынки представлены не только фондовыми, валютными и товарными инструментами, но и производными инструментами, заключая сделки, с помощью которых, субъекты хозяйствования имеют возможность хеджировать свои риски, ограничивая в будущем колебания цен, курсов валют, процентных ставок и других величин или ограничивая колебания денежных потоков от сделки вплоть до их полной фиксации. В условиях современной белорусской экономики, характеризующейся крайне высокой непредсказуемостью рыночной ситуации, развитие производных инструментов и их использование в целях хеджирования приобретает особую актуальность.

В настоящее время в Республике Беларусь биржевые производные инструменты представлены фьючерсами:

- ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (2004 г.);

- ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа» (2012 г.).

Номенклатура срочной секции ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» представлена фьючерсными:

- контрактами на курс доллара США к белорусскому рублю;

- на курс евро к белорусскому рублю;

- на курс российского рубля к белорусскому рублю;

- на курс евро к доллару США, устанавливаемый Европейским центральным банком;

- на процентные ставки на рынке государственных долгосрочных облигаций [1].

Для того, чтобы выявить тенденции рынка фондовых фьючерсов необходимо провести анализ, который проведен на основе данных срочного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Тенденции рынка фондовых фьючерсов:

1. Объем оборота белорусского рынка фондовых фьючерсов характеризуется положительной динамикой, но связано это скорее с падением курса белорусского рубля относительно всех основных валют, чем с активизацией деятельности срочного рынка, поскольку пик деятельности срочного рынка приходится на кризисный 2008 г. (62 сделки).

Немного динамики добавило в развитие белорусского срочного рынка введение в обращение в 2009 г. еще одного фьючерса на курс евро к доллару США, что позволило увеличить количество сделок, заключенных в 2010 г. (58 сделок). Поскольку дальнейшие действия по развитию рынка и повышению его ликвидности не проводились, количество заключенных сделок за последние четыре года уменьшилось в 2,6 раза.

12 3 Следующая ⇒