Методика расчета коэффициента Aльтмана (Z-счет)

Методика расчета коэффициента Aльтмана (Z-счет)

Для оценки вероятности банкротства в зарубежной практике широко используются количественные методы, например, предложенный в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 ГГ., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z = 1,2Х + 1,4Х_г + 3,3Х_з + 0,6Х₄ + O,999X_s

где Z -надежность, степень удаления от банкротства.

X₁ - оборотный капитал/сумма активов;                       Х₁ =стр.1200(б)/стр.1600(б)

X₂ - нераспределенная прибыль/сумма активов;        Х₂ =стр.1370(б)/стр.1600(б)

Х_з - операционная прибыль/сумма активов;               Х₃ =стр. 2200(Ф2)/стр.300(б)

Х₄ - рыночная стоимость акций/заемные

пассивы;                                                                         Х₄ =стр1310(б)/стр.1400+1500(б)

Х₅ - выручка/сумма активов.                                         Х₅ =стр.2110(Ф2)/стр.1600(б)

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22],

если Z >2,99, то предприятие является финансово устойчивым,

если Z < 1,81, предприятие является несостоятельными,

12 Следующая ⇒