Рис.26. График точки безубыточности Рис.27. График точки безубыточности ОАО «Копейского машиностроительного завода» ОАО «Копейского машиностроительного завода»
(2012 год) (2013 год)
2012 год.
1. В 2012 году предприятие обеспечило режим самоокупаемости (1,084), что сопровождалось получением прибыли 234,6 млн.руб., и соответствующей рентабельностью оборота (7,7%).
2. К сожалению, приходится констатировать, что натуральные показатели, характеризующие годовой объем выпуска отнесены к коммерческой тайне, поэтому при реализации методики «Издержки-Оборот-Прибыль», отсутствует информация, характеризующая годовой выпуск и точку безубыточности в натуральном выражении.
3. Порог рентабельности составил 2307,7 млн.руб., или 76 % от годового дохода.
4. Запас финансовой прочности составил 729,0 млн.руб., или 24% от годовой выручки от продажи товаров.
5. Процентные характеристики по натуральным и стоимостным показателям должны совпадать, поэтому точка безубыточности составила 76% от годовой производственной программы в натуральном выражении, а запас прочности составил 24% от годового выпуска, исчисленного в натуральных единицах.
6. В 2012 году ОАО «Копейский машиностроительный завод» заканчивает с операционным рычагом 4,2.
7. Графическая интерпретация с использованием графика точки безубыточности для 2012 года представлена на рисунке 26.
2013 год.
1. В 2013 году предприятие не обеспечило режим самоокупаемости, уровень которой не достигает единицы (0,978), что сопровождалось формированием операционными убытками (49,8 млн.руб.), что соответствует убыточности операционной деятельности (-2,2%).
2. Порог рентабельности составил 2448,4 млн.руб., что превышает годовой объем от реализации товаров на 8,8 процентов; это согласуется с отрицательным запасом финансовой прочности, который составил в 2013 году (-8,8%).
3. Отсутствие запаса финансовой прочности (-8,8%) генерирует на ОАО «Копейском машиностроительном заводе» операционные убытки
(49,8 млн.руб).
4. Операционные убытки генерируемые ОАО «Копейским машиностроительным заводом» в 2013 году (49,8 млн.руб.) объясняют отрицательный операционный рычаг, который по итогам 2013 года составил минус 11,3.
5. График точки безубыточности для 2013 года подтверждающий расчетные параметры, полученные для ОАО «Копейского машиностроительного завода» представлен на рисунке 27.
3.4 Разработка мероприятий целевого назначения обеспечивающих, в проектном периоде преодоление убыточности ОАО «Копейского машиностроительного завода»
Для разработки мероприятий целевого назначения, позволяющих в проектном периоде обосновать позитивную программу преобразований, используя при этом методику «Издержки-Оборот-Прибыль», необходимо располагать достоверной информацией, характеризующей как минимум динамику доходов (выручки), расходов (полной себестоимости), операционной и чистой прибыли (убытка).
При прогнозировании проектного периода могут быть реализованы три гипотетических варианта, каждый из которых имеет свои достоинства и недостатки.
Первый вариант. Задается позитивная динамика стоимостных показателей, в которой темпы прироста выручки опережают темпы прироста полной коммерческой себестоимости, что гарантирует прирост прибыли от продаж и чистой прибыли предприятия. (Данный вариант является аналогом «планирование от достигнутого»).
Второй вариант. Динамика проектного периода задается с учетом трендов, сложившихся в предыдущие годы, что позволяет опираться на краткосрочные тенденции, которые проявлялись в базовом периоде при формировании выручки, калькулировании себестоимости, что отразится в оценочных показателях прибыли. К сожалению, этот вариант не подходит, поскольку 2013 год существенно отличается от 2012 года, по сравнению с которым ОАО «Копейский машиностроительный завод» потерял статут прибыльного предприятия и закончил 2013 год с убытками.
Третий вариант. При прогнозировании проектного периода целесообразно использовать расчетно-аналитические материалы, разработанные
менеджментом предприятия, утвержденные исполнительной дирекцией и контролируемые акционерами Общества.
Во время преддипломной практики удалось ознакомиться с титулом этих мероприятий и убедиться, что содержание технических, технологических, организационных, маркетинговых мероприятий и их финансово-экономическое обоснование, к сожалению, подтверждено грифом для служебного пользования и является не доступными для внешней среды. При определении динамики стоимостных показателей проектного периода целесообразно воспользоваться нормативным документом внутризаводского назначения «Краткосрочный прогноз финансово-экономических показателей ОАО Копейского машиностроительного завода», подтвержденный комплексом мероприятий целевого назначения для служебного пользования (Таблица 41).
Таблица 41
Извлечение из «Краткосрочного прогноз финансово-экономического развития ОАО «Копейского машиностроительного завода» выполненный менеджментом предприятия на период 2013-2015 годы
Среднегодовой темп прироста выручки не должен снижаться ниже 7,4 процента; (в 2010-2012 годах годовые темпы прироста выручки колебались в интервале 6,8%-8,1%).
Полная коммерческая себестоимость
QС
max 0,57% на 1% QЦ
Темпы прироста себестоимости не должны превышать 0,57% на один процент прироста выручки от продаж.
Структура полной себестоимости
Постоянные затраты
QСпст
max
25,7%
Предел постоянных затрат 25,7 процента.
Переменные затраты
QCпрм
min
74,3%
Минимальный объем переменных затрат не должен снижаться 74,3 процента.
Руководствуясь «Краткосрочным прогнозом финансово-экономического развития ОАО «Копейского машиностроительного завода», определяются абсолютные показатели проектного периода по доходам, затратам и финансовому результату, что позволяет регламентировать темпы прироста выручки и полной себестоимости, а так же структуру коммерческой себестоимости с учетом процентной доли постоянных и переменных затрат (Таблица 42).
Таблица 42
Определение абсолютных показателей проектного периода, позволяющие реализовать для ОАО «Копейского машиностроительного завода» методику «Издержки-Оборот-Прибыль»
Обозначение
год
Проектный период
Примечание
Динамика %
(темп прироста)
Структура %
Абсолютное значение
±Δ
Индекс роста
QЦ
2251,3
+7,6%
2422,4
+171,1
1,076
В проектном периоде наблюдается позитивная динамика прироста доходов (+7,6%) и увеличения текущих затрат (+4,2%), то есть один рубль прироста дохода обеспечивает увеличение полной коммерческой себестоимости на 0,55%.
QС
2301,1
+4,2%
2398,7
+97,6
1,042
QCпст
612,1
25,5%
611,7
-0,4
0,999
Контрольный норматив 25,7%
QCпрм
1689,0
74,5%
1787,0
+98,0
1,058
Контрольный норматив 74,3%
QПопер
(49,8)
+23,7
+73,5
Превышение темпа прироста дохода (+7,6%) над темпами прироста полной себестоимости (4,2%) обеспечивает значительный прирост операционной прибыли.
МД
562,3
635,4
+73,1
1,130
Прирост маржинального дохода (+73,1 млн.руб.) согласовывается с увеличением прибыли от продаж (+73,5 млн.руб.) и уменьшением постоянных затрат (-0,4 млн.руб.).
Используя методику «Издержки-Оборот-Прибыль», определяются контрольные параметры проектного периода, включая критические объемы деятельности предприятия, запасы безопасности (прочности) и операционные рычаги (Таблица 43).
Таблица 43
Определение контрольных индикаторов проектного периода для ОАО «Копейского машиностроительного завода»
Наименование
Обозначение
Единица измерения
Расчетная формула
Проектный период
Критические объемы деятельности предприятия
Порог рентабельности
QкЦк
млн.руб.
2334,7
Точка самоокупаемости
Ксам
проценты
100%
96,4
Запас прочности
Запас финансовой прочности
ЗФП
млн.руб.
87,7
Уровень финансовой устойчивости
Уфин
проценты
3,6
Операционный рычаг
ОР
-
26,8
Таблица 43 позволяет сделать следующие выводы:
1. Отсутствие информации (гриф «для служебного пользования»), характеризующей натуральные (физические) объемы деятельности ОАО «Копейского машиностроительного завода» не позволяют достоверно определить точку безубыточности.
2. Порог рентабельности («критические объемы годового дохода») составил 2334,7 млн.руб., что соответствует 96,4 проценту годовой выручки от продажи товаров.
3. Точка самоокупаемости составила 96,4 процента годовой производственной программы, что согласуется с процентной характеристикой порога рентабелньости.
4. Запас финансовой прочности (запас безопасности) составил 87,7 млн.руб., или 3,6 процента от годового выпуска в натуральном выражении и годовой выручки от продажи товаров.
5. В проектном периоде предприятие генерирует прибыль в размере 23,7 млн.руб., что соответствует одному проценту рентабельности реализованной продукции и одному проценту рентабельности оборота.
График точки безубыточности ОАО «Копейского машиностроительного завода» для проектного периода представлен на рисунке 28.
QЦ = 2422,4 млн.руб Зона убытков Зона прибылей ОР = 26,8
Рис.28. График точки безубыточности (проектный период)
График точки безубыточности позволяет сделать следующие выводы:
1. В проектном периоде предприятие обеспечивает режим самоокупаемости, что позволяет генерировать прибыль в размере 23,7 млн.руб.
2. Порог рентабельности и точка безубыточности составили 96,4 процента от годового дохода, которые согласуются с годовой производственной программой.
3. В проектном периоде ОАО «Копейский машиностроительный завод» располагает незначительным запасом финансовой прочности, составившим 3,6 процента от годовой выручки в размере 87,7 млн.руб.
Сравнительная характеристика графиков точки безубыточности по базовому (2013 год) и проектным периодом представлена на рисунках 29,30.
Рис. 29. График точки безубыточности (2013 год) Рис.30. График точки безубыточности (проектный период)
Сопоставляя графики точки безубыточности по базовому (2013 год) и проектным периодом, представленными на рисунках 28 и 29, можно сделать следующие выводы:
1. В проектном периоде удалось преодолеть убыточное хозяйствование ОАО «Копейского машиностроительного завода», при котором предприятие не располагало запасом финансовой прочности (-8,8%).
2. В проектном периоде предприятие способно генерировать прибыль в размере 23,7 млн.руб., тогда как в 2012 году операционный убыток составил 49,8 млн.руб.,обеспечивая запас прочности 3,6 процента от годовой выручки, обеспечивая расходную (доходную) рентабельность в пределах одного процента.
3. В 2013 году предприятие имело отрицательный операционный рычаг
(-11,3), то есть всякое увеличение доходов могло сопровождаться увеличением операционных убытков. В проектном периоде операционный рычаг составил 26,8, что гарантирует предприятию в будущем при увеличении выручки от продажи товаров значительный прирост операционной прибыли.
3.5 Оценка эффективности мероприятий, обеспечивающих в проектном периоде переход к прибыльному (рентабельному) хозяйствованию
При оценке эффективности мероприятий, реализация которых в проектном периоде способна обеспечить преодоление убыточности ОАО «Копейского машиностроительного завода» и переход к рентабельной операционной деятельности, могут быть использованы две методики.
Первая методика позволяет оценить эффективность мероприятий, реализованных на ОАО «Копейском машиностроительном заводе» в проектном периоде в терминах маржинальных оцениваний (Таблица 44).
Таблица 44
Оценка эффективности в терминах маржинальных оцениваний
Наименование
Формула
Единица измерения
2013 год
Проектный период
Справочно:
индекс роста
Постоянные затраты
QCпст
млн.руб.
612,1
611,7
0,999
Переменные затраты
QCпрм
млн.руб.
1689,0
1787,0
1,058
Годовая выручка
QЦ
млн.руб.
2251,3
2422,4
1,076
Прибыль операционная
QП
млн.руб.
(49,8)
23,7
Маржинальный доход
МD
млн.руб.
562,3
635,4
1,130
Эффективность
Норма маржинального дохода
Hмд =
проценты
24,98
26,23
1,050
Маржинальная рентабельность
Rмар =
проценты
33,29
35,56
1,068
(+2,27п.п.)
Рентабельность постоянных затрат
Rпст =
проценты
(8,14)
3,87
+12,01 п.п.
Рентабельность постоянных затрат выросла на 12,01 п.п., что позволило получить в проектном периоде на один рубль постоянных затрат 3,9 копеек прибыли от продаж.
Вторая методика позволяет определить эффективность мероприятий, реализованных на ОАО «Копейском машиностроительном заводе» в проектном периоде с использованием стандартных подходов оценивания финансово-экономическую эффективность операционной деятельности предприятия (Таблица 45).
Таблица 45
Оценка финансово-экономической эффективности разработанных мероприятий, реализованных в проектном периоде
Наименование
Формула
Единица измерения
Базовый период
Проектный период
Индекс роста
Примечание
2012 год
2013 год
Выручка (доход)
QЦ
млн.руб.
3036,7
2251,3
2422,4
1,076
IQЦ >IQC
(1,8 раза)
Полная себестоимость
QC
млн.руб.
2802,1
2301,1
2398,7
1,042
Прибыль от продаж
QП
млн.руб.
234,6
(49,8)
23,7
+73,5 млн.руб.
Эффективность
Затраты на один рубль выручки
Z =
92,27
102,21
99,02
0,900
Рентабельность по издержкам
Rс =
проценты
8,37
(2,16)
1,00
+3,16 п.п
Рентабельность оборота
Rц =
проценты
7,73
(2,21)
0,98
+3,19 п.п.
Рентабельность оборота в проектном периоде удалось увеличить на 9,94 п.п., ее абсолютные значения составили один процент (0,98%).
Комплексная оценка мероприятий, рекомендованных к реализации на ОАО «Копейском машиностроительном заводе» в проектном периоде представлена на рисунке 31.
Эффективность
( проектный вариант)
Операционная деятельность
Показатель
Проект
Индекс роста
Z
99,02
0,900
Rс
[%]
1,00
-
Rц
[%]
0,98
-
Маржинальные оценивания
Показатель
Проект
Индекс роста
Норма мар.дох. [%]
26,23
1,050
Rпрм
[%]
35,56
1,068
Rпст
[%]
3,87
-
Рис.31. Комплексный подход к оценке эффективности проектных мероприятий
Обе методики подтверждают эффективность разработанных мероприятий, подтверждающих, что «возвращение» ОАО «Копейского машиностроительного завода» к режиму самоокупаемости позволяет в проектном периоде обеспечить рентабельную работу, причем расходная (Rс) и доходная (Rц) рентабельность составит один процент, а рентабельность постоянных затрат (Rпст) приблизится к четырем процентам (3,87%).
В базовом периоде (2012 год;2013 год) предприятие существенно ухудшило финансово-экономические результаты, причем чистая прибыль уменьшилась на 284,4 млн.руб., то есть в 2013 году ОАО «Копейский машиностроительный завод» генерирует 49,8 млн.руб. убытков. Убыточность работы ОАО «Копейского машиностроительного завода» в 2013 году сопровождалось негативными тенденциями, характеризующими эффективность, в том числе затраты на один рубль выручки составили 102,21 коп/руб; рентабельность производственной деятельности (по затратам) составила (-2,16%); рентабельность оборота (по доходам) составила (-2,21%).
В проектном периоде должна быть обеспечена позитивная тенденция, характеризующая взаимосвязь между темпами прироста выручки и полной себестоимости, что подтверждает таблица 37.
В проектном периоде темпы прироста выручки (+7,6%) в 1,8 раза обгоняют темпы прироста полной коммерческой себестоимости (+4,2%), что сопровождается возвращением предприятия в режим самоокупаемости (1,009); Затраты на один рубль выручки от продажи товаров в проектном периоде составили 99,02 коп/руб., что гарантирует прибыльную (рентабельную) работу в проектном периоде. Рентабельность производства (по затратам) вырастет по сравнению с 2013 годом на 3,16 п.п. и составит один процент. Рентабельность оборота (по доходам) составила в проектном периоде 0,98%, причем по сравнению с 2013 годом она выросла на 3,19п.п.
Примечание: Мероприятия целевого назначения, реализуемые в проектном периоде, позволяют ОАО «Копейскому машиностроительному заводу» вернуть режим операционной деятельности в прибыльную зону, однако, потенциал разработанных мероприятий по темпу роста выручки и себестоимости и по массе операционной чистой прибыли недостаточен для повторения финансовых результатов, и уровня эффективности, которые были достигнуты ОАО «Копейский машиностроительным заводом» в 2012 году.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В первой главе дипломной работы изучались базовые экономические категории, позволяющие реализовать задания дипломного проектирования и обеспечить теоритическую основу аналитической и расчетной глав выпускной квалификационной работы.
Во второй главе выполнялся комплексный финансовый анализ, позволяющий оценить как минимум платежеспособность, финансовую устойчивость и финансово-экономическую эффективность предприятия. Это позволило диагностировать доминирующие тенденции, оказывающие позитивные и негативные воздействия на уровень финансового состояния от которого во многом зависит экономический рост ОАО «Копейского машиностроительного завода» и его финансовые результаты.
К позитивным тенденциям можно отнести:
1. Рост капитала (активов) составил в 2013 году 3210,2 млн.руб. (1,070), что говорит о увеличении экономического потенциала организации.
2. В структуре финансовых ресурсов преобладает перманентный капитал (2400,9 млн.руб), на долю которого приходится 74,8%. Перманентный капитал (2400,9 млн.руб.) превышает внеоборотные активы (2186,9 млн.руб.), что позволяет в 2013 году генерировать чистый оборотный капитал (304 млн.руб).
4. Предприятие располагает собственными оборотными средствами (304 млн.руб.), позволяющими покрыть более 30% текущих активов, при нормативе 10%.
5. Предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, потому что за счет собственного оборотного капитала и краткосрочных банковских заимствований (598,4 млн.руб.) предприятие перекрывает запасы (562,2 млн.руб.).
6. В 2013 году предприятие поддерживает достаточный уровень финансового равновесия, поскольку большинство финансовых коэффициентов, связанных с определением его уровня, превышают нормативные значения.
К негативным тенденциям относятся:
6. В 2013 году предприятие генерирует убытки по трем основным оценочным показателям прибыли, в том числе:
- операционный убыток составил 49,8 млн.руб.
- доналоговый убыток составил 103,9 млн.руб.
- чистый убыток составил71,3 млн.руб.
7. Рентабельность хозяйствования демонстрирует в 2013 году понижательную тенденцию по сравнению с предыдущим 2012 годом, причем рентабельность оборота составила (-2,2%), а норма прибыли (-3.2%).
8. Поскольку рост капитала сопровождается формированием чистых убытков ОАО «Копейский машиностроительный завод» в 2013 году имеет отрицательную рентабельность использования финансовых ресурсов, в том числе экономическая рентабельность составила (-2,1%) и финансовая рентабельность (-3,6%).
9. ОАО «Копейский машиностроительный завод» генерирует отрицательный эффект финансового рычага, что связано с убыточным хозяйствованием, позволяющим диагностировать его низкую инвестиционную привлекательность. По вине отрицательного эффекта финансового рычага ОАО «Копейский машиностроительный завод» потерял в 2013 году 99,5 млн.руб., чистой прибыли, что в 1,4 раза больше чистого убытка.
10. Нерентабельное хозяйствование сопровождалось в 2013 году потерей операционной прибыли 222,9 млн.руб., (причина - операционная убыточность) и чистым убытком 221,5 млн.руб. (причина – отрицательная норма прибыли).
Для преодоления негативных тенденций разрабатывались мероприятия целевого назначения, направленные на преодоление убыточности ОАО «Копейского машиностроительного завода», обеспечивающие как минимум переход в зону низкой рентабельности.
В третьей главе с использованием методики «Издержки-Оборот-Прибыль» разрабатывались мероприятия целевого назначения, обеспечивающие в проектном периоде преодоление убыточности ОАО «Копейского машиностроительного завода».
Отсутствие информации, характеризующей натуральные (физические) объемы деятельности ОАО «Копейского машиностроительного завода» не позволяют достоверно определить точку безубыточности.
Порог рентабельности составил 2334,7 млн.руб., что соответствует 96,4 проценту годовой выручки от продажи товаров.
Точка самоокупаемости составила 96,4 процента годовой производственной программы, что согласуется с процентной характеристикой порога рентабельности.
Запас финансовой прочности (запас безопасности) составил 87,7 млн.руб., или 3,6 процента от годового выпуска в натуральном выражении и годовой выручки от продажи товаров.
В проектном периоде предприятие генерирует прибыль в размере 23,7 млн.руб., что соответствует одному проценту рентабельности реализованной продукции и одному проценту рентабельности оборота.
При оценке эффективности мероприятий, реализация которых в проектном периоде способна обеспечить преодоление убыточности ОАО «Копейского машиностроительного завода» и переход к рентабельной операционной деятельности, могут быть использованы две методики.
Первая методика позволяет оценить эффективность мероприятий, реализованных на ОАО «Копейском машиностроительном заводе» в проектном периоде в терминах маржинальных оцениваний. Рентабельность постоянных затрат выросла на 12,01 п.п., что позволило получить в проектном периоде на один рубль постоянных затрат 3,9 копеек прибыли от продаж.
Вторая методика позволяет определить эффективность мероприятий, реализованных на ОАО «Копейском машиностроительном заводе» в проектном периоде с использованием стандартных подходов оценивания финансово-экономическую эффективность операционной деятельности предприятия. Рентабельность оборота в проектном периоде удалось увеличить на 9,94 п.п., ее абсолютные значения составили один процент (0,98%).
Обе методики подтверждают эффективность разработанных мероприятий, подтверждающих, что «возвращение» ОАО «Копейского машиностроительного завода» к режиму самоокупаемости позволяет в проектном периоде обеспечить рентабельную работу.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУЫ
1. Ковалев В.В. Как читать баланс / В.В. Ковалев, В.В. Патров. М: Финансы и статистика, 2001.
2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2001.
3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002.
4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- з-е изд., перераб. И доп.- М.: ИНФРА-М,2002.-208с.
5. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: Учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. М.: ИД ФБК-ПРЕСС,2002.
6. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства. М.: Изд-во ОМЕГА-Л,2003.
7. Черевко А.С. Эффективность работы предприятия / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко. Челябинск, 2001.
8. Балашов В.Г. Технология повышения финансового результата предприятий и корпораций: Практика и методы / В.Г. Балашов, В.А. Ириков, М.: Изд-во «ПРИОР», 2002.
9. Турманидзе, Теймураз Усупович. Финансовый анализ: учебник для студентов вузов, обу чающихся по экономическим специальностям / Т.У. Тур манидзе. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Ю Н И Т И ДАНА, 2013. — 287 с.
10. Богоудинова М.А. Б74 Финансовый анализ: содержание, методы, влияние на принятие управленческих решений на предприятии. — М.: Лаборатория Книги, 2012. — 108 с.
11. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.- М.: ИНФРА-М, 2003.-237 с.
12. Тарасенко Александр Финансовые результаты деятельности предприятия. — М.: Лаборатория Книги, 2010. — 88 с.
13. Копылов Р.В. Прибыль предприятия: Распределение, использование и пути роста. М.: Лабораторная книги, 2009. – 60 с.
14. Галиахметова, А.М. Корпоративные финансы: учеб. пособие / А.М. Галиахметова; Институт экономики, управления и права (г. Казань). – Казань: Изд-во «Познание» Инст
100%
) 100%
100%
3,6% QС = 2398,7 млн.руб ЗФП = 87,7 млн.руб QП = 23,7
