КУРСОВАЯ РАБОТА. Студентка УЭФ. 2 курс, 15 ДЭУ-1 Савина Е.А.. регион. Гиперинфляция

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Макроэкономика

на тему: Гиперинфляция: причины и выход. Примеры стабилизационных реформ для случаев гиперинфляции

Студентка УЭФ

2 курс, 15 ДЭУ-1 Савина Е. А.

Руководитель,

ассистент кафедры

экономической теории Кравченко А. А.

МИНСК 2016

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 33 с., 3 рис., 1 табл., 25 источник, 2 прил.

ИНФЛЯЦИЯ, гиперинфляция, виды инфляции, сущность инфляции, сущность гиперинфляции, причины гиперинфляции, борьба с гиперинфляцией, мировые гиперинфляции, инфляционные процессы, инфляция в республике беларусь, антиинфляционная политика республики беларусь, стабилизационные реформы республики беларусь.

Объект исследования ― гиперинфляция.

Предмет исследования ― основные особенности гиперинфляции, причины её возникновения и способы устранения; пути повышения эффективности антиинфляционной политики и стабилизационных реформ в Республике Беларусь.

Цель работы: изучить процесс гиперинфляции на примере зарубежных стран и рассмотреть ее возможность в РБ.

Методы исследования: описания, систематизации, классификации, аналитический метод, метод сравнительного анализа, графический, метод сбора фактов.

Исследования и разработки: проведен анализ худших гиперинфляций в мире, в результате которых выделены основные способы путей выхода из ситуации, делаются определенные выводы на примере других стран.

Элементы научной новизны: анализ возможности существования гиперинфляции в Республике Беларусь на примере стран, потерпевших гиперинфляцию.

Область возможного практического применения: лекции, семинарские занятия, конференции, коллоквиумы.

Технико-экономическая, социальная и экономическая значимость: изучение инфляционных процессов является актуальной темой, так как инфляция наносит весомый вред реальному сектору экономики – снижаются реальные доходы и прибыль предприятий, а гиперинфляция может привести к краху экономики в целом.

Автор работы подтверждает, что приведенный в курсовой работе расчётно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

________________

ABSTRACT

Course work: 33 p., 3 fig., 1 tab., 25 sources, 2 supplements

INFLATION, HYPERINFLATION, TYPES OF INFLATION, THE ESSENCE OF INFLATION, HYPERINFLATION, THE ESSENCE OF THE CAUSES OF HYPERINFLATION, THE FIGHT AGAINST HYPERINFLATION, GLOBAL HYPERINFLATION, INFLATIONARY PROCESSES INFLATION IN THE REPUBLIC OF BELARUS, THE ANTI-INFLATIONARY POLICY OF THE REPUBLIC OF BELARUS, THE STABILIZATION REFORMS OF THE REPUBLIC OF BELARUS

The object of study – hyperinflation.

The subject of investigation - the main features of hyperinflation, its causes and solutions; ways of increase of efficiency of anti-inflation stabilization policies and reforms in the Republic of Belarus.

Objective: to study the process of hyperinflation on the example of foreign countries, and to consider it in RB.

Methods: description, systematization, classification, analytical method, method of comparative analysis, graphical method of gathering facts.

Research and development: an analysis of the worst hyperinflation in the world in which the basic ways out of the situation, certain conclusions are made in other countries.

Elements of scientific novelty: the analysis of the possibility of the existence of hyperinflation in the Republic of Belarus on the example of countries suffered hyperinflation.

The scope of possible practical applications: lectures, seminars, conferences, colloquia.

Technical and economic, social and economic importance: the study of inflation is important because inflation causes significant harm to the real economy ― declining real incomes and profits of enterprises, and hyperinflation may lead to the collapse of the economy as a whole.

The author confirms that given in the course work settlement the analytical material correctly and objectively reflects a condition of researched process, and all borrowed from literary and other sources of theoretical, methodological concepts are accompanied by references to their authors.

________________

СОДЕРЖАНИЕ

Введение. 6

1 Инфляция: теоретический аспект. 7

1. 1 Сущность, причины и виды инфляции. 7

1. 2 Причины возникновения гиперинфляции и способы борьбы с ней. 12

2 Гиперинфляция в зарубежных странах. 17

3 Особенности инфляционных процессов в Республике Беларусь. Пути повышение эффективности антиинфляционной политики и стабилизационных реформ. 24

Заключение. 34

Список литературы.. 36

Приложение А. Банкнота достоинством 1000 трлн. зимбабвийских долларов. 38

Приложение Б. Банкнота достоинством в 500 000 000 000 (500 миллиардов) югославских динаров 1993 года. 39

ВВЕДЕНИЕ

«Первая панацея для худшего управления страны — валютная инфляция, вторая — война; обе оказывают воздействие на временное улучшение, обе приносят окончательный крах», - так ещё в 20 веке об инфляции говорил американский поэт, журналист, лауреат Нобелевской награды Э. Хемингуэй. А что же можно сказать по поводу гиперинфляции? Как можно ее описать в двух словах, понять, что она означает?

Целью моей работы является изучение сущности гиперинфляции в целом, рассмотрение причин её появления в экономике разных стран. Также будут рассмотрены антиинфляционная политика и определенные характеристики стабилизационных реформ. Без внимания не останется и Беларусь. Посмотрим, возможна ли гиперинфляция в нашей стране.

В ходе написания работы были определены следующие задачи:

- изучение причин, видов и факторов инфляции;

- выявление роли монетарных, немонетарных и институциональных факторов инфляции в экономике и их учет при разработке антиинфляционной политики;

- раскрытие проблемы определения гиперинфляции;

- рассмотрение глобальных ситуаций гиперинфляции в мире;

- рассмотрение особенностей антиинфляционной политики в Республике Беларусь;

- поиск возможных путей повышения эффективности стабилизационных реформ.

Актуальность и значимость данной темы неоспорима, ведь гиперинфляция — достаточно неизвестный вид инфляции, который сильно волнует и интересует ведущих экономистов. Огромное количество стран в периоде 19-20 веков столкнулись с этим фактором. Последствия были губительными для экономики стран.

Если ранее такой фактор как инфляция обычно появлялся лишь в экстремальных случаях, то в прошедшие десятилетия многие государства мира были вовлечены в это. Поэтому вопрос изучения гиперинфляции будет актуальным пока существует инфляция во всем мире. А инфляция будет актуальна до того момента, пока хотя бы один субъект будет терпеть потери от этого явления.

Для того чтобы написать эту курсовую работу были использованы следующие источники: теоретические материалы отечественных и зарубежных авторов, официальные статистические данные, интернет-порталы и публикации в периодических изданиях.

1 Инфляция: теоретический аспект

1. 1 Сущность, причины и виды инфляции

Термин «инфляция» в переводе с латинского слова «inflation» означает такой термин как «вздутие». Впервые такое определение появилось во время Гражданской войны 1861- 1865 гг. в Северной Америке для более точного описания ситуации увеличения денежной массы, которая была необходима для осуществления финансирования военных расходов.

Первоначально, исторически инфляция рассматривалась как излишество средств платежа, который можно было увидеть в некотором обращении над суммой цен на товары. Привело это к определенному количеству денег, необеспеченными товарами, а как следствие – возрастание уровня цен или понижение уровня покупательной денежной способности.

При сравнении денежной и товарной массы, мы более углубленно рассматриваем совокупный спрос и совокупное предложение, тем самым определяем «инфляцию» в целом. Денежная масса, в таком случае, превышает товарную массу, а совокупный спрос – совокупное предложение соответственно. Таким образом, можно сделать небольшой вывод, что инфляция – дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением.

Когда странна терпит инфляцию, уровень цен значительно возрастает. Однако, иногда видна тенденция, где цены на определенные товары или услуги остаются на прежнем уровне или же непостоянны, часто меняясь, в то время как последние повышаются умеренными темпами.

Признаки проявления инфляции:

- долгий рост общего ценового уровня (рост цен наблюдается практически на все услуги и товары), который влечет за собой снижение уровня покупательской способность денежной единицы;

- курс обмена национальной валюты не стабилен, часто меняется;

- кредитование на новых условиях: наблюдается повышение процентной ставки, снижение срока выдачи, практически невозможна выдача кредитов на длительный срок. [1, с. 158]

Критерии классификации инфляции: (рисунок 1):

1) По степени участия государства в регулировании процессов ценообразования и распределения:

- открытая инфляция наблюдается в странах, где функционирует рыночная экономика, в том случае, когда происходит взаимосвязь спроса и предложения, которое приводит к сильному росту при падении уровня покупательской способности денежной единицы; такая ситуация делает рыночные процессы неточными, но несмотря на это обеспечивает реальную стоимость денег за ценами. Это наводит на мысль, что здесь такой тип инфляции является своеобразным антиинфляционным средством;

- при скрытой (подавленной) инфляции наблюдается нехватка товаров и услуг и, как следствие, ухудшение их качества; такой тип инфляции характерен для командно-административной системы экономики, где государство устанавливает цены (вмешивается), доходы и ассортимент выпускаемой продукции; вследствие этого некоторых товаров становится очень много, а других не хватает, наступает время товарного дефицита при условно стабильном уровне цен. Начинается переход дефицитных товаров в «теневую» экономику, а, следовательно, они пропадают из магазинов и появляются на «чёрном рынке», что приводит к развитию коррупции. [2, c. 16]

2) По темпам роста:

- нормальная инфляция (до 3 - 5% в год) — контролируемый масштаб;

- ползущая инфляция (среднегодовой темп прироста цен 5 - 10%) присуща развитым странам, где каждый год происходит обесценение денег, что является нормальным для рыночной экономики – критерий экономического роста;

- галопирующаяинфляция (прирост цен составляет 10 - 50%) отрицает денежные накопления, так как хочет приобрести больше долгосрочных товаров, а также товаров повседневного непродовольственного спроса. Это усиливает инфляционные ожидания, спрос окончательно переходит на продовольственные товары;

- гиперинфляция (среднегодовое повышение цен более 100% в год); чаще всего в развитых странах, которые переходят к рыночной экономике; влечет за собой крах экономики страны. К тому же выделяют еще и Супергиперинфляция[1] (рост цен свыше 50% и более в месяц). [3, c. 191]

3) По различиям ценового роста на определенные группы товаров и услуг:

- сбалансированная – спокойный рост цен в одинаковом временном промежутке;

- несбалансированная – необоснованно резкий рост цен на товары и услуги; рост цен происходит из-за того, что в определенных рынках и регионах произошел своеобразный скачек цен.

4) По степени предсказуемости:

- ожидаемая – правительство знает о возможности её наступления, население также ощущает её;

- неожиданная – резкий рост цен, который шокирует правительство и население.

Рисунок 1 – Классификация видов инфляции

Примечание — Источник: собственная разработка на основе [2, 3]

Существует инфляция спроса и инфляция издержек.

Инфляция спроса – резкое увеличение денежной массы, что автоматически снижает уровень денежной платежеспособности в условиях современного уровня цен и эластичности производства (не успевает реагировать на рыночные потребности и удовлетворять их). Рост цен наблюдается, когда совокупный спрос превышает экономические производственные возможности.

Основной причины резкого увеличения денежной массы является рост военных расходов. В этом случае бюджетный дефицит образуется за счет того, что государство сильно зависит от затрат на вооружение, а они, в свою очередь, перекрываются эмиссией денег.

«Навес» избыточной массы денежных средств усиливает рост цен и приводит к обесценению денег. Предлагаю рассмотреть рисунок 2, где рост AD вызывает рост P и объёма предложения Y. Где: AD – совокупный спрос, P – цены, Y – объём предложения на восходящем участке кривой совокупного предложения.

Рассмотрим рисунок 2:

Рисунок 2 — Инфляция спроса

Примечание — Источник: [4, с. 175]

Инфляция издержек — механизм, который определяет цены, через повышение затрат, а не увеличением спроса.

Инфляция издержек заключается в росте затрат на все компоненты производства:

- материальные ресурсы;

- заработная плата;

- затраты на обслуживание долгов;

- покупка денежных ресурсов.

Предложение товаров и услуг значительно уменьшается из-за роста издержек на единицу продукции, ограничивающего прибыль и объём продукции. Все это неизменно приводит к неизбежному стремительному росту цен. Представим эту ситуацию на графике: (рисунок 3):

Рисунок 3 — Инфляция издержек

Примечание — Источник: [4, с. 176]

Факторы, влияющие на уровень инфляции в стране, можно разделить на три группы:

I. Монетарные.

II. Немонетарные.

III. Институциональные.

Монетарная инфляция абсолютно точно связано с денежно-кредитной политикой страны. Кредитует экономику без определенного товарного покрытия[2], характеризуется разрывом в темпах товарного предложения и денежной массы.

К инфляции издержек приводят немонетарные факторы. При проведение ориентируется на субъективные факторы, но непосредственные действия происходят с учетом желаний населения, то есть на основе объективных факторов. [5, с. 93]

Немонетарные факторы:

1. высокие затраты из-за импортной составляющей (инфляция произошла в результате поднятия уровня цен на импортные материалы и сырье из-за девальвации белорусского рубля);

2. инфляционные ожидания (с помощью составления прогноза цен на будущее, многие предприятия создают личную ценовую и финансовую политику, рассчитывают уровень потребления и накопления, доходов и расходов, прибыли). Обмен денежных средств, которые уже испытали инфляцию, на устойчивую валюту или активы;

3. «шок» предложения обычно связан: с изменением цен на факторы производства и ресурсы; со стихийными бедствиями; с другими факторами, которые не зависят от воли и сознания людей;

4. Сильное отличие динамики производительности труда от заработной платы, за счет её высокого и стремительного роста (избавление: ужесточение политики заработной платы).

Институциональные факторы связаны с:

- управлением;

- регулированием областей экономических, общественных отношений;

- принятие мер по улучшению управления;

- изменением институтов управления определенными областями.

Суть институционального подхода: выделение экономических процессов с учетом институтов, принятых в обществе, не ограничиваясь выделением экономических и управленческих факторов.

1. 2 Причины возникновения гиперинфляции и способы борьбы с ней

Современная инфляция делится на несколько видов:

- низкая (ползущая);

- галопирующая;

- гиперинфляция.

Такая инфляция как ползущая имеет множество характеристик, но одной из самых важных является та, которая говорит именно об уравновешенном и постепенном росте цен. Темпы роста обуславливаются 3-5%. В случае, если цены находятся в стабильном состоянии, то люди становятся более доверчивыми по отношению к деньгам: подписывают долгосрочные контракты, рассчитываются в денежной форме, заранее зная, что услуги, которые они закупают или продают, а главное цены, по которым и осуществляется механизм, останутся практически на таком же уровне. При таком раскладе низкая инфляция будет наблюдаться достаточно долго, особенно во многих индустриальных странах.

Галопирующая инфляция – инфляция, темпы роста которой должны выражаться двузначным числом, то есть от 10% и выше.

Гиперинфляция - это самая «тяжелая» стадия инфляции, можно сказать, что так характеризуется «предсмертная агония».

Наибольший интерес для современных экономистов представляет конечно же гиперинфляция. Это может объясняться тем, что она приносит самый разрушительный эффект для экономики развитых стран. Как только начинает наблюдаться резкий рост инфляции и неконтролируемые ежемесячные скачки реальной стоимости денег, который образует фундамент настоящей экономики, начинает нарушаться на столько сильно, что в конечном счете начинает терять смысл, а процесс зарабатывания денег становится игрой или же лотереей. Иногда, на практике, можно наблюдать такую тенденцию, как появление параллельных валют, в таком случае происходит механизм сильного возрастания важности роли иностранных денег. Гиперинфляция наносит огромный ущерб населению, который непосредственно и разрушает национальное хозяйство. [6, с. 425]

В отличие от галопирующей инфляции гиперинфляция приводит к очень быстрому росту общего уровня цен товаров и услуг. Она может наблюдаться в течение несколько лет или – в наиболее экстремальных случаях – значительно меньше, но в итоге, обычно, она либо заканчивается, либо смягчается. [6, c. 423]

Авторство термина «гиперинфляция» принадлежит профессору экономики Колумбийского университета (США) Филиппу Кейгану (1927 - 2012). Статья Филиппа Кейгана сразу вошла в классику макроэкономической теории. Он рассмотрел семь случаев гиперинфляции, имевших место в период с 1920 по 1946 года. Хотя сегодня существует несколько альтернативных определений гиперинфляции, дефиниция Кейгана является общепризнанной. Он определяет гиперинфляцию как высокую инфляцию, начинающуюся в том месяце, когда темп прироста цен превысил 50%, и оканчивающуюся в месяце, перед которым месячный темп опускается ниже 50% и держится по меньшей мере год. Если месячная инфляция остается хотя бы на отметке 50%, в годовом выражении она достигнет уже не менее 12875%. Хотя Кейган и не обозначил минимального периода времени, достаточного для того чтобы квалифицировать инфляционный эпизод как гиперинфляцию, все семь рассмотренных им случаев продолжались более девяти месяцев. [7, c. 21]

Как уже ранее отмечалось, гиперинфляцию выделяют в отдельный вид из-за её разрушительности, приводящей к полному развалу товарно-денежного обращения и финансовой системы страны в целом. Деньги начинают терять ведущую роль в экономике как меры стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа.

Период гиперинфляции всегда обозначает кризис в государстве. Её так же могут сопровождать дефолт по долгам государства, массовые банкротства, максимальное увеличение бартера и отказ от использования денег, обнищание населения из-за отсутствия возможности делать накопления.

Деградация денежной системы, обесценивание сбережений, пенсий и долговых облигаций приводит к экономическому спаду, в результате которого производство товаров резко падает, что приводит к новому повышению цен, вызванному снижением предложения на рынке.

Основными провокаторами гиперинфляции можно считать правительства, так как они покрывают государственные расходы за счет эмиссии новых денег, что и приводит к недоверию населения к новой валюте. Население старается как можно быстрее избавиться от денег, так как банкноты начинают терять свою стоимость. Если рассматривать соотношение объёмы денег и товаров, то становится ясно, что такое соотношение связано не напрямую. Она осуществляется через скорость оборота денежной массы в экономике. Чем меньше объём денежной массы, тем больше скорость её оборота. Таким образом, увеличение скорости денежного оборота при одинаковой товарной массе цены должны расти, соответственно стоимость денег снизится. [8]

Основные причинами появления гиперинфляции принято считать:

- избыток денежной массы. Из-за выпуска необоснованно большого количества денежных знаков для покрытия бюджетного дефицита;

- инфляционные ожидания. Прогнозируемые уровни инфляции, на которые ориентируются производители и потребители, чтобы грамотно построить ценовую и денежную политику, учитывая уровень доходов и расходов, прибыль и кредиты;

Среди инфляционных факторов выделяют:

- низкая конкурентоспособность;

- невозможность существования без импорта. [9]

Как и следовало ожидать, увеличение издержек хранения денег обуславливает инфляция. Но несмотря на это такие обесценивающиеся валюты полностью не исчезают и не отвергаются потребителями, сто говорит нам о том, что их достаточно выгодно использовать в качестве средства обращения. Для этого население предпринимает определенные ужесточенные меры, которые сокращают их запасы таких быстро обесценивающихся денег, что и не исключает бартерные сделки и использование похожих универсальных заменителей – иностранной валюты. Эти меры приводят к еще большему сокращению денежных остатков в реальности, скорость обращения денег повышается.

Статистические данные показывают, что при гиперинфляции спрос на реальные денежные остатки неопределенные, но пропорциональны ожидаемому типу инфляции. Будущие изменения могут в корне отличаться от тех условий, которые наблюдаются в настоящее время. Именно это и определяет реакцию людей на инфляцию. Филипп Кейган выдвигал гипотезу, в которой велась речь об адаптивности формирующихся ожиданий, то есть такие величины корректировались в определенной пропорции к их отклонению от фактических величин. Таким образом, ожидаемая инфляция может быть прототипом взвешенной средней показателей прошлой инфляции в стране.

Такой пример адаптивности ожиданий приводит к отставанию от измененных фактических величин, что дает нам объяснение внутренней тенденции усиления гиперинфляции. Когда инфляционный налог дает возможность государству извлечь доход из реальных денежных остатков, ожидаемые инфляционные темпы растут, таким образом пытаясь соответствовать фактическим темпам, которые продолжают расти, а государственный доход в это время в реальном выражении снижается, но с определенным лагом. Реальный доход может увеличиваться за счет увеличения скорости эмиссии денег, но до определенного момента: пока ожидания не сровняются с высокими темпами инфляции. Но если такие темпы инфляции являются постоянными до такой степени, что ожидаемый её темп придет к равновесию с ожиданиями, то реальный доход от эмиссии денег будет сбалансирован и находится на одном устойчивом уровне. При постоянном темпе инфляции обеспечивается максимальный реальный доход государства. Такой темп зависит от эластичности спроса на реальные денежные остатки по темпу инфляции. Путем непрерывного повышения роста массы денег и темпов инфляции этот доход может вырасти еще больше. В известных статистических случаях гиперинфляция усиливалась далеко за пределы постоянного темпа, который обеспечивал максимум инфляционного налога.

Из-за некоторых особенных лагов между сбором и начислением налога, инфляция может уменьшить реальную величину других налоговых поступлений. Чтобы не допустить сокращения общего государственного реального дохода, налог на денежные остатки должен превышать сокращение общего реального государственного налога. Такое обычно наблюдается вначале и не бывает без общественного волнения, но так как гиперинфляция снижает все налоги в реальном выражении, делает ее влияние на доходы государства чисто негативными.

Адаптивные ожидания представляют собой «рациональный» способ нахождения различий перманентных и временных особенностей изменения переменной. Но если инфляционные темпы равномерно и непрерывно растут, то адаптивные ожидания как средне взвешенное прошлых показателей занимает всегда слишком низкий уровень. И такой ряд коррелированных ошибок ожиданий противоречит принципам рационального поведения. Теория рациональных ожиданий утверждает, что население использует для предсказания темпа инфляции всю доступную информацию, включая экономические модели данного процесса.

Из гипотезы рациональных ожиданий вытекают два важных эмпирических следствия для анализа гиперинфляции:

- если деньги постоянно выпускаются, чтобы получить определенный размер государственного дохода в реальном выражении, то рост денежной массы зависит от темпа инфляции.

- Денежная масса статистически эндогенна по отношению к процессу инфляции. [6, c. 426]

Гиперинфляция, быстро разрушающая стоимость денежной единицы, является исключительно монетарным феноменом. Она возникает лишь тогда, когда предложение денег формируется в условиях стандарта бумажных денег.

Чтобы остановить гиперинфляцию, власти должны восстановить доверие к своей политике. Сделать это можно, устранив злоупотребления, которые вызвали увеличение темпов роста цен.

Успешные исторические примеры борьбы с гиперинфляцией включают:

- наделение центрального банка независимостью от правительства;

- денежную реформу и деноминацию;

- оздоровление налогово-бюджетной политики, в том числе ликвидацию бюджетного дефицита;

- введение фиксированного валютного курса;

- официальную долларизацию (отказ от национальной валюты в пользу иностранной).

В большинстве случаев ценовая стабильность была восстановлена после деноминации, введения новой денежной единицы и привязка курса национальной валюты к внешнему активу (будь то золото в период металлических денежных стандартов или иностранная валюта). Последние стабилизационные программы, реализованные в борьбе с гиперинфляцией в конце ХХ в., базировались на выборе иностранных валют в качестве номинального якоря денежно-кредитной политики.

Таким образом, политика фиксированного валютного курса оказывалась основным средством борьбы с гиперинфляцией. Во всех случаях после проведения стабилизационных мероприятий годовая инфляция падала почти до нулевого уровня, а обесценение национальной валюты прекращалось. [7, c. 24]

Выводы:

1) Инфляция – это кризисное состояние денежной системы, обусловленное диспропорциональностью развития общественного производства, проявляющееся, прежде всего в общем и неравномерном росте цен на товары и услуги.

2) Инфляция является одной из наиболее острых проблем современного развития экономики практически во всех странах мира и в Республике Беларусь в частности.

3) Авторство термина «гиперинфляция» принадлежит профессору экономики Колумбийского университета (США) Филиппу Кейгану (1927 - 2012). Он рассмотрел семь случаев гиперинфляции, имевших место в период с 1920 по 1946 года. Хотя сегодня существует несколько альтернативных определений гиперинфляции, дефиниция Кейгана является общепризнанной. Он определяет гиперинфляцию как высокую инфляцию, начинающуюся в том месяце, когда темп прироста цен превысил 50%, и оканчивающуюся в месяце, перед которым месячный темп опускается ниже 50% и держится по меньшей мере год. Если месячная инфляция остается хотя бы на отметке 50%, в годовом выражении она достигнет уже не менее 12875%. Хотя Кейган и не обозначил минимального периода времени, достаточного для того чтобы квалифицировать инфляционный эпизод как гиперинфляцию, все семь рассмотренных им случаев продолжались более девяти месяцев.

4) Как уже ранее отмечалось, гиперинфляцию выделяют в отдельный вид из-за её разрушительности, приводящей к полному развалу товарно-денежного обращения и финансовой системы страны в целом.

5) Адаптивные ожидания представляют собой «рациональный» способ нахождения различий перманентных и временных особенностей изменения переменной.

6) Период гиперинфляции всегда обозначает кризис в государстве. Её так же могут сопровождать дефолт по долгам государства, массовые банкротства, максимальное увеличение бартера и отказ от использования денег, обнищание населения из-за отсутствия возможности делать накопления.

7) Основными провокаторами гиперинфляции можно всё-таки считать правительства, так как они покрывают государственные расходы за счет эмиссии новых денег, что и приводит к недоверию населения к новой валюте.

2 Гиперинфляция в зарубежных странах

В странах, в которых в свое время наблюдалась инфляция, было замечено характерное явление - темпы роста цен резко опережали темпы роста денежного количества в обращении. Объясняется это путем использования следующей формулы:

М V=P Q (1)

М – денежная масса в обращении.

V – скорость обращения денег.

Р – уровень цен.

Q – национальный продукт.

Казалось бы, если денежная масса в обращении увеличилась в некоторое количество раз, во столько тогда раз должен расти уровень Р. Однако не стоит забывать о скорости обращения денег. Когда хозяйствующие субъекты полностью теряют уверенность в национальной валюте, они стремятся как можно быстрее освободиться от обесценивающейся наличности. Таким образом колоссально повышается скорость обращения денег ( V), оно является равносильным к увеличению их количества. Последствие — катастрофический рост P. Это указывает на ключевую роль инфляционных ожиданий в развитии инфляции. [10, c. 332]

Многим казалось, что такой феномен как инфляция – это пережиток прошлого. Все последствия данного фактора должны были исчезнуть, так как на сегодняшний день существует множество способов сохранения стабильности и целостности экономики государства, а также проводить достойную государственную политику. Несмотря на это и в современном мире некоторые страны все-таки оказываются в критическом положении – в состоянии гиперинфляции.

В 2012 году экономисты Стив Хэнк и Николас Крус из частного исследовательского Университета Джонса Хопкинса (США) изучили исторические эпизоды гиперинфляции в разных странах мира. Исходя из их исследования, в мире подсчитывается 57 случаев гиперинфляции (таблица 1).

Гиперинфляция – это экономическая болезнь, которая возникает в критических обстоятельствах. Такой вывод можно сделать исходя из исторических примеров. Чаще всего такими обстоятельствами являются войны, политические и экономические кризисы и переход к рыночной экономике.

Страна/ регион	Гиперинфляция			Месячные темпы прироста цен на пике гиперинфляции, %
Страна/ регион	начало	завершение	ПИК	Месячные темпы прироста цен на пике гиперинфляции, %
Венгрия	август 1945	июль 1946	июль 1946	4, 19*
Зимбабве	март 2007	ноябрь 2008	ноябрь 2008	7, 96*
Югославия	апрель 1992	январь 1994	январь 1994	3, 13*
Сербия	апрель 1992	январь 1994	январь 1994	2, 97*
Германия	август 1922	декабрь 1923	октябрь 1923	2, 95*
Греция	май 1941	декабрь 1945	октябрь 1944	1, 38*
Китай	октябрь 1947	май 1949	апрель 1949	5, 07*
Свободный город Данциг	август 1922	октябрь 1923	сентябрь 1923	2, 44*
Армения	октябрь 1993	декабрь 1994	ноябрь 1993
Туркмения	январь 1992	ноябрь 1993	ноябрь 1993
Тайвань	август 1945	сентябрь 1945	август 1945

Таблица 1 – самые крупные примеры случаев гиперинфляции в истории

Примечание: Источник – собственная разработка на основе [6, 7]

Одним из исторических примеров мощнейшей гиперинфляции в стране является Франция в последней четверти XVIII в.. Она являлась одной из самых богатых и многолюдных европейских стран. По численности населения (27 млн в 1775 г. ) совсем немного уступала уступала России (30 млн), была практически на одном уровне с Австрией и сильно опережала Испанию (чуть более 10 млн), Англию (около 10 млн) и Пруссию (6 млн). Все это не смогло уберечь Францию от первой в истории гиперинфляции – в средине августа 1796 года рост цен в месячном выражении составил 304%.

Одна из нашумевших гиперинфляций произошла в Веймарской республике (Германия) в 1922-1923 годах. В октябре 1923 года цены выросли на 29500%, а в день они росли в среднем на 20, 9%.

Самая продолжительная гиперинфляция наблюдалась в Греции – цены в этой стране устойчиво поднимались с 1941 года по 1945 год.

Недаром прошлый век называют «столетием гиперинфляции», ведь до ХХ века не было зафиксировано случаев, когда цены росли так быстро. Зафиксированы три волны гиперинфляции. Они присущи периодам послевоенной разрухи в Европе в 1921-1924 годах, Второй мировой войне и послевоенному восстановлению в 1942-1949 года, переходу постсоветского пространства к рыночной экономике в 1985-1998 году. Последний, как чаще всего и происходит, стал самым насыщенным по частоте возникновения гиперинфляции. В 1992 году она была зафиксирована одновременно в 20 странах.

Россия также пострадала от участи гиперинфляции. Первая стадия была во времена Гражданской войны и продолжался с января 1922 года по февраль 1924 года. Вторая стадия характеризовалась распадом СССР, либерализацией цен и введением российского рубля СССР. Гиперинфляция растянулась с апреля 1991 года по январь 1992 года и захватила все остальные страны постсоветского пространства.

Предлагаю рассмотреть три самых масштабных и известных примера этого явления в истории мировой экономики: Зимбабве, начало XXI века (размер инфляции составил 230 000 000 % в год); Венгрия, 1946 год (размер инфляции составил 42 квадриллиона процентов); Югославия, конец 1993 года.

Одним из самых известных случаев этого явления является гиперинфляция в Зимбабве. Это первая гиперинфляция ХХI столетия, когда было создано достаточно способов для поддержания экономической и политической стабильности в стране.

Гиперинфляция настигла Зимбабве после гражданской войны, уже в 2007 году правительство прекратило публикацию цен, официальные данные были не доступны. Однако, возможность вычисления все-таки есть, с помощью акций Old Mutual – местной финансовой компании, которая сотрудничает с фондовыми биржами Хараре и Лондона. [3] Через сравнение курса акций, их постоянного изменения, можно увидеть, что в середине ноября 2008 года инфляция в месячном выражении составила 79. 600. 000. 000%. Зимбабве принадлежит также мировой рекорд максимального номинала бумажных денег. В зимбабве произошли две деноминации, в 2006 и 2008 году, они не помогли и не улучшили экономическую ситуацию. Резервный банк Зимбабве выпустил банкноту достоинством 1000 трлн зимбабвийских долларов. (см. прил. А)

В этом же году население практически полностью отказалось от использования национальных денег в пользу американских долларов, ботсванской пулы и южноафриканского рэнда. Именно это спасло Зимбабве от гиперинфляции. В этом же году она исчезла. В связи с чем правительство одобрило решение проводить операции на внутреннем рынке с использованием иностранных валют, выплачивать в них налоги и сборы в государственный бюджет. Происходило полное обращение валют, среди которых лидирующим был доллар. Произошел переход к американской валюте. По итогам 2012 года инфляция в Зимбабве оценивалась в 5, 0%, а соответственно прогноз Международного валютного фонда всего лишь на 2013 год составлял 5, 7%.

Среди современных незадокументированных эпизодов - гиперинфляция в Северной Корее. По экономике этой страны не существует открытой статистики, на основании которой можно было бы судить об уровне цен на внутреннем рынке. Однако динамика курса северокорейской воны на «черном» валютном рынке и цены риса косвенно свидетельствовали о гиперинфляции.

По всей видимости, гиперинфляция в Северной Корее наблюдалась с декабря 2009 года по январь 2011 года. Ее апогей пришелся на январь-март 2010 года. Если ориентироваться на данные «черного» рынка, то пик месячного темпа прироста цен составлял 496%, если на статистику цены риса – то 348%. Вероятно, что причиной гиперинфляции послужила конфискационная денежная реформа[3]. В конце 2009 года власти Северной Кореи объявили о деноминации воны по курсу 100: 1. Чтобы обменять деньги населению была дана всего неделя. К тому же люди могли обменять сумму, которая бы не превышала 100 тысяч вон. На конец 2009 года сумма, разрешенная к легальному обмену, ровнялась 602 долларов по курсу «черного» рынка. Перенос на товарный рынок избытка сбережений, которые нельзя было обменять, привел к шокирующему росту потребительских цен.

Выйти из гиперинфляции Северной Корее помогло отступление правительства. Рынки и валютные магазины были открыты вновь, а в мае 2010 года местные органы власти получили инструкцию не вмешиваться в рыночное ценообразование и вообще деятельность частного сектора.

Еще одним рекордом стала гиперинфляция в Венгрии (август 1945 — июль 1946 г. ), когда цены ежемесячно росли в среднем почти в 20 раз. [11, c. 130]

Самый высокий гиперинфляционный уровень наблюдался в Венгрии в августе 1945- июле 1946 гг., когда уровень цен за год вырос в 3, 8-1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз. [12, c. 84]

В Венгрии было два периода гиперинфляции. Прежние австро-венгерские кроны, обеспеченные золотом, по номиналу сменила венгерская крона. Объем денежной базы кроны был завышен и последовательно падал в цене. 21 января 1927 года ее заменили на пенгё по курсу 12500: 1. По золотовалютному стандарту пенгё стоил 3800 за один килограмм золота. В определенном временном промежутке пенгё считался самой стабильной валютой в регионе.

Во время Великой депрессии пенгё подешевел. Во время Второй мировой войны серебряные монеты быстро исчезли из обращения, а позднее бронзово- и медно-никелевые монеты заменили на монеты из более дешевого металла. В качестве последней меры в мировой войне венгерское правительство захватило контроль над выпуском банкнот и эмитировало необеспеченные деньги вначале в Будапеште, а затем в Веспреме, когда Будапешт пришлось эвакуировать.

Максимальный уровень инфляции кроны в 98% в 1922 и 1924 годах выглядит абсолютно нормальным по сравнению с тем, послевоенным пенгё. Такая валюта была замечена два раза: с ней связан максимально зарегистрированный уровень инфляции в современной истории и банкнота максимального достоинства.

С августа 1945 года по июль 1946 года цены в стране удваивались каждые 15 часов. Как и во многих других странах гиперинфляция в этой стране объясняется последствиями войны. Еще до начала боевых действий страна залезла в долги, чтобы поддержать Германию оружием. По некоторым оценкам, в ходе Второй мировой войны Венгрия потеряла около 40 процентов капитала. Экономика страны была разрушена, к тому же Будапешту пришлось платить репарации, которые составляли до 50 процентов бюджета. Монетарную политику Венгрии в переходный период после войны контролировала Союзная контрольная комиссия. Центральный Банк страны много раз говорил о том, что денежная эмиссия может быть неэффективна, но СССР были непреклонны.

В мае 1946 года Центральный Банк Венгрии выпускал купюру номиналом один квадриллион пенгё (2, 4 цента США по курсу на конец месяца, доллар стоил 42 квадриллиона пенгё). В июле 1946 года инфляция составила почти 42 квадриллиона процентов (4, 2× 1016). Курс доллара в том же месяце составлял 460 октиллионов пенгё (4, 6× 1029). С 1 августа появилась новая национальная валюта - форинт, который обменивали на пенгё по курсу 1: 4× 1029.

Как Венгрия справилась с гиперинфляцией? Страну спас обеспеченный золотом и гарантийными обязательствами форинт, который был введен именно в качестве меры противодействия гиперинфляции. За один форинт давали 400 октиллионов пенгё или 200 миллионов адопенгё, бумажные деньги буквально валялись на улицах, и дворники сметали их в кучи. Но мера подействовала. Впоследствии венгерские коммунисты полностью записали идею введения форинта в свой багаж, однако выиграть выборы им удалось лишь с помочью фальсификаций. В конечном итоге в республике установился режим Ракоши – самый жестокий из тех, что появились в Восточной Европе после войны.

Причиной гиперинфляции в Югославии в начале 1990 годов, конечно же, обусловил распад СССР и внутренние проблемы.

В результате неверного использования иностранных кредитов, инфляция в Югославии была замечена еще в социалистический период. Распад Югославии в 1992 году и войны на её оставшихся частях сделали инфляцию гиперинфляцией. Между 1 октября 1993 года и 24 января 1994 года цены удваивались в среднем каждые 16 часов. В конце концов, один новый динар стоил 1 300 000 000 000 000 000 000 000 000 старых динаров, выпущенных до 1990 года.

Банкнота достоинством в 500 000 000 000 (500 миллиардов) югославских динаров 1993 года - гиперинфляция. (см. прил. Б)

На оставшиеся части Югославии гиперинфляция также распространилась. К тому моменту Босния и Герцеговина, Сербская Краина уже вводили собственные деньги. Денежная реформа 1994 года помогла стабилизировать ситуацию.

Безусловно, многие югославские компании были категорически против динара, что привело к введению новой национальной валюты – немецкого дойчмарка, даже после того как правительство ревальвировало динар. 12 ноября 1993 года 1 дойчмарка приравнивалась к 1 миллиону новых динаров. К 15 декабря 1 марка равнялась 3, 7 млрд. динаров, а к концу месяца курс обмена был равен 3 трлн. динаров за одну марку.

После второй ревальвации 1 «новый-новый» динар приравнивался 1 млрд. «старых-новых» динаров, а 1 дойчмарка – 6000 динаров. К 17 января курс обмена марки возрос до 30 млн. динаров, а 24 января правительство ввело «супер» динар – 10 млн. «новых-новых» динаров. Правительство провело пять ревальваций валюты.

Основными причинами гиперинфляции в Югославии считаются конфликты в регионах, локальные экономические кризисы и нерациональные действия правительства.

После 1970 года, а именно после рецессии, которая способствовала слишком высокому иностранному заимствованию и замораживанию экспорта, страна увязла в многочисленных конфликтах и политической борьбе. После займа МВФ в 1989-1990 годах более 1100 компаний превратились в банкротов, а 600 000 из 2, 7 млн. людей потеряли свои рабочие места. Некоторые компании, которые пытались удержаться на плаву, перестали платить людям заработную плату, вследствие чего оставили около 500 000 человек без денег на несколько месяцев.

Война в Югославии, раскол государства и общая дестабилизация региона были главными факторами гиперинфляции, в то время как неверные действия правительства, такие как бесконечное печатание денег, накопление огромных дефицитов и назначение цен усугубили ситуацию. [24]

Страну буквально спас 75-летний профессор на пенсии и бывший эксперт Мирового банка Драгослав Аврамович. Сперва он возглавил группу экономистов, разработавших пакет экстренных мер, а потом и Центральный банк, чтобы претворить эти меры в жизнь. Правительство и президент Милошевич слушались Аврамовича буквально во всем, и благодаря общей координации программу реализовали довольно быстро. Основными ее положениями было выключение печатного станка и замена старого динара на новый, привязанный к немецкой марке в соотношении 1: 1 (на обмен средств выделили полгода, причем впоследствии курс для населения стал более выгодным). Уже через месяц новый динар стал расти, и рос вплоть до конца года, когда инфляция вновь вернулась, но была «игрушечной» – 3–5% в месяц. Таким образом, обесценивание наличных денег удалось полностью обуздать почти за два года до отмены санкций.

В этой главе были рассмотрены одни из самых жестоких ситуаций гиперинфляции в мире, а что же можно сказать по поводу ситуации в Беларуси? Возможна ли гиперинфляция в нашей стране?

Собственную валюту вместе с независимостью Беларусь обрела после распада СССР. Однако белорусский рубль практически сразу начал обесцениваться, не успев просуществовать хотя бы какое-то время.

В 1992—1993 годах цены увеличивались примерно вдвое каждые 2 месяца. Как считают многие экономисты, в 1994 году гиперинфляция была на уровне 2220, 9% годовых.

Желание правительства любыми способами искусственно сдержать цены усугубило ситуацию и привело к дефициту товаров на фоне растущих цен и стагнации[4] экономики. Тогда началось печатание новых денег с большим номиналом, но и это не помогло. Деньги все также продолжали обесцениваться.

В августе 1994 года была проведена 10-кратная деноминация. В этой ситуации замена купюр не происходила, но убрали несуществующие нули.

После 1998 года произошел еще один гиперинфляционный «бум» в Беларуси, в России в это время также было неспокойно. Темп инфляции в 1999 году достиг отметки 293, 7%.

Последний резкий рост цен произошел в 2011 году, тогда белорусский рубль обесценился в 2, 5 раза. [13, с. 27]

Для начала необходимо понять, что может привести к возникновению гиперинфляции в РБ в принципе.

1) Дефицит пользующейся массовым спросом потребительской продукции, который позволяет производителю и коммерсанту кратно поднимать цену без потери спроса со стороны населения.

2) Неопределенность на валютном рынке, вследствие чего производители и продавцы закладывают все валютные риски в цену.

3) Существенный разрыв между расходами и доходами государства, или, если говорить языком экономики – это дефицит бюджета, который компенсируется необеспеченной денежной эмиссией.

4) Девальвация национальной валюты темпами, опережающими рост ставок по кредитам в национальной валюте.

5) Резкое удорожание импортируемого сырья и материалов.

Из этих предпосылок в Беларуси в 2011 году в полной мере были реализованы 2-й и 4-й пункты и находился в процессе претворения в жизнь 1-й и 3-й.

Существуют меры, которыми может руководствоваться правительство нашей страны и Национальный Банк, чтобы предотвратить возможную гиперинфляцию в стране. Прежде всего, должно начаться реальное сокращение рублевой денежной массы в экономике. Достичь этого можно различными способами, среди которых:

1) прекращение популистской социальной политики, переход на адресную помощь отдельным группам населения не в денежной, а в натуральной форме;

2)замораживание как минимум на год зарплат бюджетников, пенсий, пособий;

3)сокращение аппарата государственного управления, силовых ведомств;

4)реальное ужесточение денежно-кредитной политики, увеличение ставок по предоставлению ликвидности банкам;

5)частичное замораживание срочных депозитов или любые другие ограничения на досрочное снятие вкладов.

Главная причина гиперинфляции во всех странах всегда была одна — потеря доверия населения и бизнеса к национальной валюте, следовательно, и к своему руководству. Если это доверие не будет восстановлено в ближайшее время, результат не заставит себя долго ждать.

Несмотря на то, что в Беларуси также наблюдались падения, в сравнении с другими ситуациями, на наш взгляд, экономике Беларуси не грозит гиперинфляция такого широкого масштаба.

Выводы:

1) В 2012 году экономисты Стив Хэнк и Николас Крус из частного исследовательского Университета Джонса Хопкинса (США) изучили исторические эпизоды гиперинфляции в разных странах мира. Исходя из их исследования, в мире подсчитывается 57 случаев гиперинфляции.

2) Гиперинфляция – это экономическая болезнь, которая возникает в критических обстоятельствах. Такой вывод можно сделать исходя из исторических примеров. Чаще всего такими обстоятельствами являются войны, политические и экономические кризисы и переход к рыночной экономике.

3) Последний резкий рост цен произошел в 2011 году, тогда белорусский рубль обесценился в 2, 5 раза. Несмотря на то, что в Беларуси также наблюдались падения, в сравнении с другими ситуациями, на мой взгляд, экономике Беларуси не грозит гиперинфляция такого масштаба.

3 Особенности инфляционных процессов в Республике Беларусь. Пути повышение эффективности антиинфляционной политики и стабилизационных реформ

На протяжении 1990-начала 2000-х гг. белорусская экономика характеризовалась значительным уровнем инфляции, в начале этого периода наблюдалась ярко выраженная стагфляция — высокие темпы роста уровня цен сопровождались спадом реального объема производства и увеличением безработицы. В то время экономика нуждалась в реструктуризации, реформировании отношений экономических субъектов между собой и государством, как внутри страны, так и с зарубежными партнерами. Однако проведение жесткой налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики белорусским правительством начиная с 2003 г. позволило взять уровень инфляции под контроль, способствовало снижению ее негативного влияния на экономику страны.

В развитии инфляции в Республике Беларусь с 1991 г. и до наших дней прослеживаются 5 периодов, имеющих качественные характеристики:

1) 1991—1994 гг. — снижение всех макроэкономических показателей (1992—1994 гг. — гиперинфляция с выраженным инфляционным скачком цен).

2) 1995 —1996 гг. — период высокой инфляции, но уже с наметившейся тенденцией снижения ее темпов (приостановление обвального спада производства, снижение уровня дефицита госбюджета, а к концу периода — проявление положительной динамики ВВП, в 1996 г. прирост ВВП составил 2, 8 %).

3) 1997— 1999 гг. — новый виток раскручивания инфляции и ее всплеск в 1999 г. (1997—1998 гг. — относительно высокие темпы прироста ВВП 11, 4% и 8, 4 %).

4) 2000—2001 гг. — период снижения темпов инфляции и их относительная стабилизация с замедлением темпов социально-экономического развития страны в начале периода (прирост ВВП в 1999 г. составил 3, 4 %, в 2000 г. — 5, 8%, в 2001 г. — 4, 1 %).

5) 2002 – 2010 гг. Следующий этап развития экономики РБ можно назвать как межкризисный. В данный период мы видим стабилизацию инфляции, вернее ее постоянное уменьшение, и только с 2007 г. наблюдается рост инфляции.

Можно сказать, что в целом за последнее время Нацбанком и правительством принят ряд последовательных мер по ограничению инфляционных процессов, с помощью денежно-кредитной и фискальной политики. Вместе с тем для государства очень важно проведение последовательной антиинфляционной политики и настойчивость в использовании инструментов, регулирующих инфляцию, чтобы пакет действий по снижению цен возымел надлежащий эффект. [27]

Инфляция — это нечто стихийное. Естественно, бороться со стихией сложно, а борьба с инфляцией такая же неоправданная как попытка укратить огонь и воду. Оправданной считается борьба с явлением, которое вышло из-под контроля, которое рано или поздно повлечет за собой необратимые последствия. Таким образом, можно сделать вывод, что нужно управлять инфляцией, направляя ее процессы в правильное русло – контролировать, сдерживать и добиваться оптимального уровня. Для каждого государства этот уровень будет индивидуальным, так как полностью зависит от экономической ситуации макросистемы. [23]

Следует более подробно рассмотреть причины появления инфляционных процессов в Республике Беларусь. Условия возникновения:

- рост государственных расходов – проведение денежной эмиссии и увеличение денежной массы, которая является слишком большой для потребностей товарного обращения;

- чрезмерное расширение денежной массы – массовое кредитование из эмиссии необеспеченной валюты, а не из сбережений;

- сокращение реального объема национального производства – рост цен;

- монополия крупных фирм – установление цен и собственных издержек производства;

- монополия профсоюзов, лимит для механизма рынка на определение подходящей заработной платы в данной экономике.

Инфляция, как этого и стоило ожидать, через отражение в денежном обесценении, отражается в различных сферах деятельности людей, это вводит людей в некоторое заблуждение, негативно влияет на распределение благ, выступая причиной социальной и политической нестабильности. [14, с. 20]

Существует пять основных негативных проявлений инфляции в экономике:

1) неэффективное использование ресурсов;

2) разграничение людей на социальные группы, а также усиление уровня бедности;

3) не дает возможности нормально функционировать инвестированию и тормозит приток иностранных инвестиций;

4) оказывает непрерывное давление на валютный рынок и ведет к долларизации экономики;

5) влияет на развитие теневого сектора, как способ уклонения от инфляционных изъятий из активов экономических субъектов. [15]

Существуют определенные меры, которыми пользуется государство в целях защиты экономики от негативных итогов, которые характеризуются инфляционными процессами:

a) денежная реформа;

b) антиинфляционная политика.

Цель антиинфляционной политики – контроль над инфляцией, регулирование темпов роста, которые будут приемлемы для областей экономической деятельности. чаще всего, лучшим помощником в борьбе с гиперинфляцией и инфляцией является исторический опыт. Значит, если причинами инфляции выявлены факторы спроса стоит обратиться к политике регулирования доходов и цен. Если же инфляция имеет тип издержек – дефляционная политика. Для совокупного антиинфляционного регулирования используются оба направления. [16] Антиинфляционная политика обязана функционировать в таком ракурсе, чтобы минимизировать влияние инфляции на экономику.

Основа антиинфляционной политики – избавление от причин инфляционных процессов и уничтожение условий их возникновения и функционирования.

Факторы инфляционной борьбы:

- преодоление экономического спада;

- преодоление кризиса неплатежей;

- снижение активности инвестиций;

- Установление стабильности рыночной инфраструктуры.

Сохранение экономики в наилучшем состоянии происходит в условиях поддержания ведущих отраслей народного хозяйства, целесообразного влияния на экспорт продукции, уравнения и стабильности валютного курса, отвечающие за конкурентоспособность отечественных товаров.

Структурная перестройка в экономке – фактор, влияющий на антиинфляционную политику. Такой фактор подстраивается к потребностям рынка за счет целесообразной и выгодной конверсии военно-промышленного комплекса, демонополизации и учета деятельности существующих монополий, стимулирования конкуренции в производстве, распределении, секторе. [16, с. 167]

Конкретными методами антиинфляционной политики могут быть:

- Кредитный контроль;

- Установление цен под жестким надзором;

- совершенствование бюджетно-налоговой системы;

- регулирование валютного и финансового рынков;

- выпуск государственных ценных бумаг;

- замораживание вкладов населения.

Рекомендации МВФ отражают меры:

- устранение бюджетного дефицита;

- уменьшение денежной массы, постоянный контроль;

- стабильный курс валют;

- совмещение эмиссии любых долговых обязательств государства к объему валютных резервов.

Современная инфляция имеет огромное количество причин. Исходя из этого, становится ясно, что необходимо действовать, используя комплекс основных мер. Рассмотрим эти меры более подробно.

Во-первых, важнейшим фактором является получение роста товарного покрытия денежной единицы. Такой рост следует обеспечивать с использованием мультипликатора инвестиций. В такой ситуации государство должно поддерживать отрасли, которые создают максимальный совокупный спрос.

Во-вторых, это девальвация национальной валюты. Что означает падение курса национальной валюты, которое находится под контролем правительства. Наблюдается более точное соотношение курса со спросом и предложением, сокращающее отрицательный эффект инфляционных процессов.

В-третьих, жесткость принципов кредитования и финансирования. Во время инфляционных процессов происходит снижение объема финансирования, в основном, убыточных отраслей и проектов. Их поддержание ограничивается таким уровнем, который не будет оказывать влияние на экономическую безопасность страны. Правительство в данный период блокирует строительство спекулятивных финансовых пирамид.

В-четвертых, это снижение бюджетного дефицита. Финансирования всяческих социальных программ, требующих затрат, сокращается или прекращается вовсе. Иногда переход к предоставлению услуг в некоторых сферах на платной основе.

В-пятых, контролирование государством ведущих хозяйства. Ответственность правительства, с каждым резким развитием инфляционных процессов, усиливается, за счет контроля состояния экономики. Это является сигналом для немедленного государственного вмешательства. Это характеризуется неукротимым желанием поддержания достаточного уровня устойчивости макроэкономической системы; достижения целей, обеспечивающих адекватный технологический уровень производства, обеспечения социальной защиты населения.

Внедрение государственной монополии внешней торговли по основным группам товаров – контролирование основных отраслей хозяйствования. [17, с. 42]

Следовательно, для эффективного сдерживания инфляционных процессов необходимо действовать по всем путям одновременно, а не останавливаться на одном единственном. Также нужно учитывать, что установление макроэкономической стабильности не заканчивается на финансовой стабилизации. Следует сверять все основные ресурсы на первичных направлениях экономического развития, для создания предпосылок подъёма экономики. Адекватная оценка технологическо-отраслевой структуры – возможность выхода из инфляционной ямы.

На современном этапе совершенствование антиинфляционной политики в Республике Беларусь проводится с помощью указов и постановлений президента. На 2016 год это «Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2016 год»: Указ Президента Республики Беларусь от 18 декабря 2015 г. № 505.

Исходя из целей которого, следует, что в 2016 году основным направлением процентной политики остается поддержание положительного уровня в реальном выражении процентных ставок в экономике, обеспечивающего сохранность сбережений в национальной валюте. [18]

В Республике Беларусь выделяют комплекс регулирующих мер монетарного, немонетарного и институционального характера.

1) Улучшение монетарного регулирования.

Монетарные меры:

- сокращение эмиссионного кредитования;

- установление и поддержка стабильного курса валют;

- снижение ставки рефинансирования;

- ограничение инфляционных ожиданий;

- контроль над денежной массой.

Антиинфляционная политика в области монетарного регулирования берет за основу инструменты денежно-кредитной политики. Используются стимулирующие бюджетно-налоговые инструменты, а также конкурентно ориентированные мероприятия.

Главная проблема проведения антиинфляционной политики монетарными методами – взаимодействие экономического роста и динамики инфляции. Это является основным институциональным фактором, который отражает все возможные достижения социально-экономического развития страны. [19, с. 41] выделяется способ: осуществление рациональной денежно-кредитной политики в условиях реальной инфляции на уровне до 20%, в то же время обеспечивающей улучшение деятельности деловой активности и оказывающей кредитную поддержку сфер экономики.

2) Совершенствование немонетарных методов регулирования.

Способность государства использовать монетарные методы регулирования не значит, что другие методы остаются нетронутыми.

Если вдруг совокупный спрос сокращается или любым способом расширяется – не значит, что он макроэкономически стабилен. Выигрышен вариант в том случае, если рестрикции в кредитной и денежно-финансовой сферах взаимодействуют, стимулируя производство. К ним имеет отношение прямое государственное вмешательство, когда рыночные инструменты не эффективны. [20, с. 59]

Немонетарные методы регулирования:

- снижение задолженностей по кредитам;

- снижение удельного веса импортных промежуточных товаров;

- рост предложения товаров и услуг;

- лимит издержек и сбережения ресурсов;

- производительность труда растет быстрее заработной платы.

Однако и при эффективных монетарных методах регулирования существование других мероприятий по ограничению темпов инфляции не заканчивается.

В связи с проведением достаточно жесткой денежно-кредитной политики в долгосрочной перспективе значимость немонетарных факторов инфляции значительно растет: уровень цен на импортные энергоносители, инфляционных ожиданий, разница темпов роста заработной платы и производительности труда, расширение производства, экологические требований к производству. [20, с. 41]

3) Улучшение институциональных методов регулирования:

- отказ от максимального увеличения объемных показателей в пользу уравновешенного развития;

- государственное стимулирование минимизации затрат на единицу добавленной стоимости;

- государственное регулирование цен на продукты и услуги монополистов;

- государственное регулирование цен на продукты и услуги первой необходимости;

- улучшение фискальной политики;

- идеализирование расчета показателей инфляции;

- улучшение социальной защиты от инфляции.

Также совместно с указом действует антиинфляционная программа, которая была утверждена Советом Министров Республики Беларусь и Национальным банком Республики Беларусь постановлением от 31. 08. 2015 №733/17, состоящая из восемнадцати пунктов:

1) Обеспечение финансирования государственных программ и мероприятий в 2015 году на сумму не более 44, 2 трлн. рублей, в 2016 году – не более 42 трлн. рублей;

2) Поддержание положительных в реальном выражении ставок денежного рынка;

3) Проведение денежно-кредитной политики в режиме монетарного таргетирования;

4) Поддержание сбалансированной ситуации на внутреннем валютном рынке, в том числе за счет осуществления гибкой курсовой политики;

5) Обеспечение сбалансированных темпов роста широкой денежной массы;

6) Проведение в 2016 году акцизной политики, предусматривающей установление ставок акцизов в отношении алкогольной и табачной продукции с учетом согласованных в рамках Евразийского экономического союза параметров гармонизации и необходимости сохранения конкурентоспособности отечественной продукции, сохранение ставок акцизов на бензины автомобильные и дизельное топливо на уровне 2015 года, а также поэтапную индексацию ставок акцизов на газ, используемый в качестве автомобильного топлива, и масло для автомобилей с дизельными и (или) карбюраторными (инжекторными) двигателями в пределах прогнозируемого параметра инфляции (в целом на 12 процентов с разбивкой по полугодиям);

7) Разработка ”дорожной карты“ изменения регулируемых цен (тарифов) на товары (услуги);

8) Поэтапное сокращение перекрестного и бюджетного субсидирования жилищно-коммунальных и транспортных услуг в рамках, предусмотренных прогнозом социально-экономического развития Республики Беларусь;

9) Совершенствование тарифной политики на топливно-энергетические ресурсы для потребителей реального сектора экономики;

10) Оптимизация размера применяемых оптовых и торговых надбавок на лекарственные средства и изделия медицинского назначения, в том числе в рамках мониторинга внутреннего рынка при реализации программы импортозамещения;

11) Усиление контроля за экономической концентрацией на товарных рынках в целях недопущения (предупреждения) возникновения доминирующего положения отдельных субъектов хозяйствования на республиканском и местных товарных рынках и анализ товарных рынков, определение степени их монополизации;

12) Проведение контрольных мероприятий и антимонопольных расследований в целях выявления и пресечения фактов нарушения антимонопольного законодательства в части ценовых сговоров и монопольных цен;

13) Стабилизация ценовой ситуации на рынке потребительских товаров путем проведения закупочных и товарных интервенций;

14) Привлечение крупных магазинов и торговых сетей к организации выездного обслуживания населения, проживающего в малых населенных пунктах, по согласованным с местными исполнительными органами власти и региональными организациями потребительской кооперации графикам и маршрутам;

15) Совершенствование форм и методов продажи товаров;

16) Активизация работы складов-магазинов по продаже товаров отечественного производства;

17) Регулярное проведение, в том числе совместно с производителями, мероприятий, направленных на стабилизацию и снижение цен на потребительском рынке, в том числе проведение ярмарок-продаж отечественной продукции по сниженным ценам, стоковых ярмарок в регионах с учетом опыта проведения в г. Минске, рекламных акций, дегустации и выставок-продаж;

18) Проведение мониторинга отпускных и розничных цен на потребительские товары в целях оперативного выявления причин их изменения и принятия мер по недопущению необоснованного роста цен. [21]

Чтобы увеличить эффективность антиинфляционной политики, которая также будет препятствовать развитию гиперинфляции, по нашему мнению, следует обратить внимание на основные инструменты антиинфляционной политики и максимально улучшить их действие и контроль над ними, а именно:

1)Валютный курс. Более гибкий номинальный курс должен обеспечить более стабильный реальный курс рубля, давая возможность экономике приспособиться к новым внешнеэкономическим реалиям.

2)Монетарная политика. В качестве наиболее гибкого и самого эффективного направления контроля над денежным предложением и инфляцией выступают операции на открытом рынке Нацбанка. Главными инструментами здесь являются ценные бумаги ГКО и Нацбанка.

3)Бюджетно-налоговая политика. Бюджетно-налоговая политика на протяжении всего периода, начиная с 1991 года, была мощным инфляционным фактором в стране.

4)Государственное регулирование цен. Ориентировать на макроэкономическое равновесие.

5)Структурные реформы в экономике. Обеспечивает самое большое влияние на инфляционные процессы в стране.

Основное направление проведения эффективной антиинфляционной политики – целевая установка на достижение уравновешенного развития национальной экономики. В этом случае модернизация экономики обеспечивает:

- уменьшение влияния монополизма в экономике;

- техническую модернизацию перспективных отраслей;

- сохранение государственного регулирования цен монопольных производителей на потребительские товары.

Безусловно, сильно влияет на темпы инфляции внедрение фискальной политики – системы мер по управлению совокупным спросом, с помощью изменения величины государственных расходов и налогов.

Причины неэффективности белорусской экономики не могут быть устранены за 1—2 года. В таком случае, чтобы вернуть долги и сохранить теперешний уровень потребления, следует присвоить имущество на сумму 10—11 млрд. дол. Но даже такие меры всего лишь откладывают их на следующий год в еще более острой форме. [22]

Таким образом, с целью получения высоких результатов от использования антиинфляционной политики следует использовать не только определенные методы, а улучшать все три метода: монетарный, немонетарный и институциональный.

При гиперинфляции, чаще всего, рост цен должен достаточно быстро снизится, если стабилизационные мероприятия удачны. От таких мероприятий ждут ликвидацию двух главных причин: рост денежной массы и инфляционных ожиданий. После того как цены стали более менее стабильными, темп роста денежной массы обгоняет темп роста цен, так как скорость обращения денег снижается. Чаще всего именно такие исходы и наблюдаются в различных странах.

Стабилизационные реформы применяются не только при гиперинфляции, но также для борьбы с высокой инфляцией.

Зачастую, сражение с инфляцией – основная задача. Исходя из статистических данных, инфляция в европейских странах составляет 2-5%.. безусловно, низкая инфляция очень редко приводит к экономическому росту. Иногда встречаются примеры, в которых высокая инфляция не препятствует экономическому росту. Например: в Бразилии были периоды роста, когда инфляция достигала 100%. В Болгарии в 1994 году цены выросли в 2-2, 5 раза при 2% экономическом росте. В Армении в этом же году цены выросли в 20 раз, а экономический рост составил 5%. [19]

В современном мире уже существует внушительное количество мероприятий, которые показывают, что меры снижающие инфляцию, которые находятся ниже определенного уровня, могут тормозить экономический рост. Скорее всего, такой порог или уровень зависит от степени развития страны и экономики.

Белорусская модель социально-экономического развитиябыла составлена и определена во время проведения рыночных реформ новым руководством Республики Беларусь начиная с 1994 г.

Особенности:

1) появление нового постиндустриального информационного общества;

2) социально ориентированная модель рыночной экономики;

3) защита интересов отечественных товаропроизводителей;

4) контроль кредитов;

5) усиление инфляции;

6) развитие криминальных и теневых структур;

7) приватизация под государственным контролем;

8) отказ от купли-продажи земель сельского хозяйства;

9) привлечение капиталов отечественных и зарубежных инвесторов.

15 ноября 2016 года премьер-министр Беларуси Андрей Кобяков заявил, что благодаря радикальным мерам, макроэкономические показатели в Республике Беларусь улучшились: «Главные итоги истекшего периода - нам удалось обеспечить текущую макроэкономическую стабилизацию. Учитывая внешние шоки, с самого начала 2016 года правительство с Национальным банком вынуждены применить жесткие меры по бюджетной консолидации и сбалансированности платежного баланса, не включая печатный станок». В результате, произошло снижение директивного кредитования, ужесточены требования банков к оценке инвестиционных проектов. " Несомненно, такие меры оказали сдерживающее влияние на экономический рост, инвестиционную деятельность и состояние денежных доходов населения. Но при этом, проседая количественно, мы имеем качественное улучшение макроэкономических параметров", - подытожил Андрей Кобяков. [25]

Предлагаю сделать следующие выводы. Во-первых, для успешной стабилизации абсолютно необходима серьезная корректировка бюджета. Во-вторых, единственный контроль над заработной платой и ценами недостаточен для прекращения инфляции. В-третьих, не существует однозначных выводов относительно применения контроля над заработной платой и ценами в дополнение к пакету ортодоксальных мероприятий.

Выводы:

1) Инфляционные процессы имеют множество причин, для их преодоления необходимо действовать сразу в нескольких направлениях: монетарном, немонетарном и институциональном регулировании.

2) Антиинфляционная политика должна быть построена таким образом, чтобы минимизировать воздействие инфляции на экономику.

3) Важным направлением проведения эффективной антиинфляционной политики является целевая установка на достижение сбалансированного развития национальной экономики. При этом необходима модернизация управления экономикой, которая должна обеспечить: ослабление монополизма в экономике; техническую модернизацию перспективных отраслей; сохранение государственного регулирования цен монопольных производителей на потребительские товары. Также важную роль в сокращении темпов инфляции может сыграть оптимизация фискальной политики – системы мер по управлению совокупным спросом, с помощью изменения величины государственных расходов и налогов.

4) Цель антиинфляционной политики государства состоит в том, чтобы установить контроль над инфляцией и добиться приемлемых для народного хозяйства темпов её роста.

5) С целью получения высоких результатов от использования антиинфляционной политики необходимо прибегать не только к какому-либо конкретному методу (то есть действовать локально), а совершенствовать сразу три основных метода: монетарный, немонетарный и институциональный.

6) Стабилизационные реформы применяются не только при гиперинфляции, но также для борьбы с высокой инфляцией.

7) Можно сказать, что в целом за последнее время Нацбанком и правительством принят ряд последовательных мер по ограничению инфляционных процессов, с помощью денежно-кредитной и фискальной политики. Вместе с тем для государства очень важно проведение последовательной антиинфляционной политики и настойчивость в использовании инструментов, регулирующих инфляцию, чтобы пакет действий по снижению цен возымел надлежащий эффект.

8) Чтобы увеличить эффективность антиинфляционной политики, по нашему мнению, следует обратить внимание на основные инструменты антиинфляционной политики и максимально улучшить их действие и контроль над ними

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Изучив данную тему, можно сделать следующие выводы и обобщения:

7) Сделаем небольшой вывод, что основными провокаторами гиперинфляции можно всё-таки считать правительства, так как они покрывают государственные расходы за счет эмиссии новых денег, что и приводит к недоверию населения к новой валюте.

8) В 2012 году экономисты Стив Хэнк и Николас Крус из частного исследовательского Университета Джонса Хопкинса (США) изучили исторические эпизоды гиперинфляции в разных странах мира. По их оценкам, в экономической истории насчитывается 57 случаев гиперинфляции.

9) Как показывает исторический опыт, гиперинфляция является экономической болезнью, которая возникает в чрезвычайных обстоятельствах. К наиболее частым обстоятельствам относятся война, политический кризис и переход от тоталитарной экономики к рыночной.

10) Прошлое столетие стало эпохой гиперинфляции, никогда до ХХ века цены не росли столь быстро. Всего в минувшем веке наблюдалось три волны гиперинфляции. Они пришлись на периоды послевоенной разрухи в Европе в 1921-1924 годах, Вторую мировую войну и послевоенное восстановление в 1942-1949 года, переход постсоветского пространства к рыночной экономике в 1985-1998 году. Последний период оказался самым насыщенным по частоте возникновения гиперинфляции. В 1992 году она происходила одновременно в 20 странах.

11) Последний резкий рост цен в РБ относится к 2011 году, когда белорусский рубль обесценился в 2, 5 раза. Четверкой крупнейших аудиторских компаний экономика Беларуси была признана гиперинфляционной, однако худшие примеры гиперинфляции внушают оптимизм.

12) Инфляционные процессы имеют множество причин, для их преодоления необходимо действовать сразу в нескольких направлениях: монетарном, немонетарном и институциональном регулировании.

13) Антиинфляционная политика должна быть построена таким образом, чтобы минимизировать воздействие инфляции на экономику.

14) Важным направлением проведения эффективной антиинфляционной политики является целевая установка на достижение сбалансированного развития национальной экономики. При этом необходима модернизация управления экономикой, которая должна обеспечить: ослабление монополизма в экономике; техническую модернизацию перспективных отраслей; сохранение государственного регулирования цен монопольных производителей на потребительские товары; оптимизация фискальной политики – системы мер по управлению совокупным спросом, с помощью изменения величины государственных расходов и налогов.

15) Цель антиинфляционной политики государства состоит в том, чтобы установить контроль над инфляцией и добиться приемлемых для народного хозяйства темпов её роста.

16) С целью получения высоких результатов от использования антиинфляционной политики необходимо прибегать не только к какому-либо конкретному методу (то есть действовать локально), а совершенствовать сразу три основных метода: монетарный, немонетарный и институциональный.

17) Стабилизационные реформы применяются не только при гиперинфляции, но также для борьбы с высокой инфляцией.

18) Можно сказать, что в целом за последнее время Нацбанком и правительством принят ряд последовательных мер по ограничению инфляционных процессов, с помощью денежно-кредитной и фискальной политики. Вместе с тем для государства очень важно проведение последовательной антиинфляционной политики и настойчивость в использовании инструментов, регулирующих инфляцию, чтобы пакет действий по снижению цен возымел надлежащий эффект.

19) Чтобы увеличить эффективность антиинфляционной политики, по нашему мнению, следует обратить внимание на основные инструменты антиинфляционной политики и максимально улучшить их действие и контроль над ними

Список литературы:

1. Климов, С. М. Макроэкономика: учебное пособие/С. М. Климов, А. П. Селин, Т. А. Фёдорова. — СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2008. - 355с.

2. Андрианова, В. Д. Инфляция: причины возникновения и методы регулирования: учебное пособие / В. Д. Адрианова. – М.: Мастер-класс, 2010. - 150с.

3. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки: учебник/ О. И. Лаврушин. - Москва: КНОРУС, 2006. – 560с.

4. Вечканов, Г. С. Макроэкономика: учебник для вузов/ Г. С. Вечканов, Г. Р. Вечканова. - 4-е изд. - СПб.: Питер, 2011- 448с.

5. Лученок, А. И. Проблемы регулирования инфляционных процессов в Республике Беларусь / А. И. Лученок // Экономическая наука сегодня. — Минск: БНТУ, 2013, вып. 1. - С. 88-113.

6. Шепенко, Р. А. Антидемпенговый процесс: научная литература/Шепенко С. Р. – 2001.

7. Моисеев, С. Р. Гиперинфляция не умерла / С. Р. Моисеев // Банковское дело. — 2013. — №3

8. sensagent –dictionary [Электронный ресурс] / sensAgent. — Режим доступа: dictionary. sensagent. com/ГИПЕРИНФЛЯЦИЯ/ru-ru/. — Дата доступа: 01. 11. 2016.

9. MACD [Электронный ресурс] / ГИПЕРИНФЛЯЦИЯ. — Режим доступа: macd. ru/articles/giperinflyaciya/. — Дата доступа: 05. 11. 2016.

10. Чепурин, М. Н. Курс по Экономической теории: учебное пособие/ М. Н. Чепурин, Е. А. Киселева. — Киров: МИД РФ, 1993.

11. Борисов, Е. Ф. Экономическая теория: учебное пособие/Е. Ф. Борисов. — М: Юность, 2002.

12. Ковалев, В. В. Сборник задач по финансовом анализе: учебное пособие/В. В. Ковалев. — М: Финансы и статистика, 1999.

13. Стефанович, Л. Влияние процессов инфляции на финансовую отчетность банков / Л. Стефанович // Банкауски весник. — 2012. — №28.

14. Кравцова, Г. И. Деньги, кредит, банки: учебник / Г. И. Кравцова [и др. ]; под ред. проф. Г. И. Кравцовой. — 2-е изд., перераб. и доп. — Минск: БГЭУ, 2012. — 444 с.

15. Ковалев, М. М. Антиинфляционная политика Республики Беларусь / М. М. Ковалев // Вестник Ассоциации белорусских банков. — 2009. — №48. — С. 48— 56.

16. Шитов, В. Н. Кредит. Банки: учебное пособие. В 2 частях. Часть I / В. Н. Шитов. – Ульяновск: УлГТУ, 2011. — 167 с.

17. Нижегородцев, Р. М. Современная инфляция: формы, факторы, последствия и пути преодоления / Р. М. Нижегородцев. — Гомель: ЦИИР, 2007. — 51с.

18. Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2016 год: Указ Президента Республики Беларусь от 18 декабря 2015 г. № 505 [Электронный ресурс]. / Национальный банк Республики Беларусь. — Режим доступа: http: //www. nbrb. by/Legislation/documents/ondkp-2016. pdf — Дата доступа: 07. 11. 2016

19. Лученок, А. И. Методологические вопросы проведения эффективной антиинфляционной политики в Республике Беларусь / А. И. Лученок // Проблемы управления. — Минск: БНТУ, 2013, вып. 1

20. Лемешевский, И. М. Макроэкономика: мировой опыт и белорусская практика. Учебное пособие для студентов эконом. специальностей вузов / И. М. Лемешевский. — 3-е изд. — Минск: «ФУАинформ», 2009. —702с.

21. Антиинфляционная программа: Постановление Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 31. 08. 2015 № 733/17 [Электронный ресурс]. / Совет Министров Республики

22. Беларусь. — Режим доступа: http: //www. government. by/upload/docs/file4417ae1806702e03. pdf. — Дата доступа: 05. 11. 2016

23. Злотников, Л. На качелях инфляции и скрытой безработицы / Л. Злотников // Белорусы и рынок. — 2013. — 29 июля — С. 9-10.

24. История громких инфляций: Беларуси такое не снилось новости [Электронный ресурс]. / ex-press. — Режим доступа: ex-press. by/article. php. — Дата доступа: 07. 11. 2016.

25. Гиперинфляция в Югославии [Электронный ресурс]. / stacks and the currency exchanges. — Режим доступа: www. sice. ru/cnts/brief/8giperinflyaciya-5-vydayushchihsya. html. — Дата доступа: 07. 11. 2016.

26. Кобяков: В Беларуси удалось стабилизировать макроэкономическую ситуацию [Электронный ресурс]. / новости: ej. by. — Режим доступа: http: //ej. by/news/economy/2016/11/15/v-belarusi-udalos-stabilizirovat-makroekonomicheskuyu-situatsiyu. html. — Дата доступа: 07. 11. 2016

27. Козаченко Л. Д. Инфляционные процессы в Беларуси: ключевые проблемы и пути повышения эффективности регулирования/ Л. Д. Козаченко// Вестник БГЭУ – 2006. - №2. -с. 71-77.

Приложение А

Банкнота достоинством 1000 трлн. зимбабвийских долларов

Приложение Б

Банкнота достоинством в 500 000 000 000 (500 миллиардов) югославских динаров 1993 года

[1] Супергиперинфляция. Она имеет сильнейшее влияние даже на независимые, обеспеченные слои общества. Супергиперинфляция увеличивает вероятность и скорость финансового краха, депрессий и общественно-политических беспорядков. Невообразимо огромная гиперинфляция, практически всегда, - результат желания правительства увеличить денежную массу.

[2] Спрос кредитование полностью зависит от ставки рефинансирования, которая определяет цену кредита.

[3] Конфискационная денежная реформа –

принудительное изменениесоотношения денежных единиц, масштаба цен при выпуске новых банкнот и

казначейских билетов, а также порядка чеканки монеты, связанное с изъятием части денежных накоплений у населения страны.

[4] Стагнация - депрессия в экономике, застой в производстве, торговле и т. д. Выражается в нулевых или незначительных темпах роста, неизменной структуре экономики, ее невосприимчивости к нововведениям, научно-техническому прогрессу.