Задание на 13.04.2020 Финансы. Доходность по ценным бумагам».

Задание на 13.04.2020 Финансы

Задание 1.Изучить лекционный материал на теме «Рынок ценных бумаг» в учебнике «Финансы», стр. 210. Письменно ответить на вопросы. Ответы должны быть краткими и точными.

Задание 2. Изучить вопрос «Доходность по ценным бумагам».

Задание 3.Для закрепления материаларешить задачи по определению доходности ценных бумаг

Задание 4. Ответ выслать в виде документа Word в ВК.

«Доходность по ценным бумагам».

Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о том, что ее владелец внес определенный вклад в капитал акционерного общества и имеет право на получение части дохода этого общества в виде дивиденда.

Дивиденд (доход по акциям)– это часть чистой прибыли АО, подлежащая распределению среди акционеров и приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию.

АО вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. Если АО объявило о выплате дивидендов, то оно обязано выплатить объявленные по каждой категории (типу) акций дивиденды. Акционеры вправе требовать выплаты дивидендов через суд. Основной источник выплаты дивидендов - чистая прибыль АО за текущий год, то есть прибыль оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и создания резервного фонда. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. Дивиденды по простым акциям могут не выплачиваться, если прибыли АО недостаточно, или она направлена на развитие производства, решение социальных проблем и другие цели.

Акции выпускаются на величину уставного капитала.

Акция имеет следующие цены:

· Номинальная цена ( стоимость)–это та, которая указана на бланке акции (лицевой стороне).

Номинальная цена = величина уставного капитала АО

Количество выпущенных акций

· Эмиссионная цена – это цена, по которой ее приобретает первый держатель при первичном размещении.

· Рыночная (курсовая) цена Р_рын– это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке ценных бумаг. Р_пр– цена приобретения. Рыночная цена в расчете на 100 денежных единиц номинала называется курсом.

Курсовая цена акции = дивиденд на 1 акцию

банковский процент

Курс = рыночная цена *100%

номинальная цена

Дивиденды по акциям (при фиксированной процентной ставке) начисляются от номинальной цены.

Дивиденд в абсолютном выражении (в ден.ед) обозначается I_Д.,дивиденд в относительном выражении (в %) обозначается i_Д.

Дивиденд на 1 акцию = номинальная стоимость*ставку дивиденда(%)

Например: акция номинальной ценой 1000 рублей приносит годовой дивиденд в размере 35%. Тогда величина дивиденда в рублях будет равна 350 руб. (1000*35%=350).

Виды акций:

· Простая или обыкновенная: имеет право голоса на общем собрании акционеров (1 акция-1 голос), но не имеет постоянной ставки дивидендов.

· Привилегированная: не дает права голоса, но имеет две привилегии – дивиденды выплачиваются в первую очередь, фиксированная ставка дивидендов.

Доходность – это отношение дохода, полученного по ценной бумаге к инвестициям, вложенным в нее (цене приобретения). Обычно доходность определяется в %.

Совокупная (конечная) I_Д(1)+I_Д(2)+….+I_Д(n)+(P_рын-P_пр)

доходность акции за весь = -----------------------------------------

срок обращения (n лет) Р_пр

При решении задач такого типа, сначала нужно определить выплаченные дивиденды по всем привилегированным акциям, а оставшуюся часть прибыли направить на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение денежных средств и дающая право ее владельцу на получение гарантированного дохода в виде фиксированного или плавающего процента на срок до погашения этой облигации. Облигация не дают права в управлении делами фирмы.

Ориентиром доходности облигаций и сертификатов, как и акций, служит номинальная цена бумаги, фиксируемая на лицевой стороне.

Номинальная цена – это важный параметр, т.к. именно по номиналу производится погашение облигации.

Цена первичного размещения долговых обязательств или эмиссионная цена - (Рэ) может быть меньше, больше или равна номинальной.

• Если Рэ < Рн, то цена называется дисконтной;

• Если Рэ > Рн, то облигация приобретена с примией.

Цена, по которой облигации продаются на вторичном рынке ЦБ, - рыночная или курсовая (Ррын).

Отношение рыночной цены к номинальной, выраженное в процентах, называется курсом облигации.

Пример: Котировка облигации составляет курс покупки – 42%, продажи- 44%. Тогда цена покупки облигации номинальной стоимостью 100 тыс. руб. составит 42 тыс. руб.

Следовательно, данная облигация продается ниже номинальной стоимости, т.е. со скидкой (дисконтом). Размер дисконта 56 тыс. руб. (100-44).

Владелец облигации может продать бумагу до момента ее выкупа эмитентом или держать ее до погашения.

Анализ доходности облигаций

Доходность облигации определяется двумя факторами:

- купонными выплатами;

- разницей между ценой погашения (номинальной стоимостью) и ценой приобретения бумаги (Рн – Рпр).

Купон – часть облигационного сертификата, которая при отделении от сертификата дает владельцу право на получение процента (дохода). На купоне указывается величина процента и дата его выплаты.

Купонные выплаты производятся ежегодно (иногда раз в квартал, полугодие) и выражаются абсолютной величиной или в процентах.

Iк = iк · Рн,

Где, Iк купонный годовой доход;

i к – купонная годовая процентная ставка;

Рн – номинальная цена облигации.

Пример: Определим текущий купонный доход по облигации номиналом 10000 руб. при 20% годовых: Iк = 0,2 · 10000 = 2000 руб.

Доходность ценной бумаги – отношение дохода к инвестированным средствам (цене приобретения), приведенное к годовому исчислению.

Различают текущую и совокупную (конечную) доходность облигаций.

Текущая iк · Рн

доходность = --------------------------

облигации Р пр

Совокупность (конечная) iк · Рн · n + (Рн – Рпр)

доходность за весь период = --------------------------

владения облигаций Р пр

Конечная доходность iк · Рн · n + (Рн – Рпр) iк · n + (Рн – Рпр)

облигации в расчете = ------------------------------ = ---------------------------

на год Р пр · n Р пр · n

где, n – число лет владения облигацией.

Задачи:

Задание 1.Акция номиналом 500 рублей приобретается по курсу 2500 и по ней выплачивается годовой дивиденд 100 рублей. Какова доходность акции?

Пояснения: доходность (%) = дивиденд / курсовую стоимость

Задание 2.

Уставный капитал общества состоит из 1 000 000 акций номинальной стоимостью 2 доллара. Обществом было размещено на рынке 900 000 акций. В настоящее время было выкуплено обратно 50 000 акций. А) Сколько акций общества находится в обращении? Б) Какой максимальный объем средств может мобилизовать (собрать) общество, если акция продается по цене 4 доллара?

Пояснения:

Максимальный объем мобилизованных средств = количество акций, которые находятся у акционерного общества * продажная цена акции.

Задание 3.Уставный капитал АО равен 10 000 000 рублей. Акции были выпущены на всю сумму уставного капитала номинальной стоимостью 10 000 рублей за 1 штуку. За год была получена прибыль в размере 3 000 000 рублей, 50% этой прибыли были распределены в качестве дивидендов. Определить балансовую цену акции.

Пояснения:

1) Определить количество выпущенных акций из формулы определения номинальной стоимости.

2) Определить сколько прибыли из общей суммы было выплачено на дивиденды (найти 50% от общей прибыли).

3) Определить дивиденд на 1 акцию. Все дивиденды разделить на количество акций.

4) Балансовая цена = номинальная стоимость + дивиденд.

Задание 4. Уставный капитал АО = 32 000 000 рублей. Предприятие выпустило обыкновенные акции номинальной стоимостью 1000 рублей за 1 штуку. В качестве дивидендов было выплачено 10 200 000 рублей. Какой стал ориентировочный курс акций, если банковский процент по вкладам составил 20%.

Пояснения:

1) Определить количество выпущенных акций из формулы определения номинальной стоимости.

2) Определить дивиденд на 1 акцию. (Все дивиденды разделить на количество акций).

3) Определить курс акций. (Курс акций = дивиденд на 1 акцию / банковский процент).

Задание 5. уставный капитал АО составляет 34 000 000 рублей. Продано 3400 акций, в том числе 400 привилегированных и 3000 обыкновенных. Общая сумма прибыли, подлежащая распределению в виде дивидендов, равна 6 500 000 рублей. Определить сумму дивидендов на 1 привилегированную и 1 обыкновенную акцию, если по первым фиксированная ставка 30%.

Пояснения:

1) Определяем номинальную стоимость акции.

2) Определяем дивиденд на 1 привилегированную акцию. (Дивиденд = номинальная стоимость * ставку дивиденда).

3) Определяем дивиденды на все привилегированные акции. (Количество привилегированных акций * дивиденд).

4) Определяем сколько останется прибыли на обыкновенные акции. (Вся прибыль – дивиденды на привилегированные).

5) Определяем дивиденд на 1 обыкновенную акцию. (Оставшиеся дивиденды / количество обыкновенных акций).