МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ

МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ

к квалификационному экзамену на получение квалификационного аттестата аудитора

Область знаний «Финансы организаций: менеджмент и анализ»

№

Показатель, его условное обозначение

Формула расчета

Условные обозначения

Методы расчета (по данным учета и отчетности)

Величина собственного капитала в неуточненной оценке (СК_неут)

СК_неут (КиР) = АК + СА_вык + ДК + +РК + П_нер

КиР – итог III раздела баланса «Капитал и резервы»; АК – акционерный (уставный) капитал; СА_вык – собственные акции, выкупленные; ДК – добавочный капитал; РК – резервный капитал; П_нер – нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Строка 1300 ББ или сумма строк 1310, 1320, 1340, 1350, 1360, 1370 ББ* ………….. * где ББ – бухгалтерский баланс

Величина собственного капитала в реальной оценке (СК_р)

СК_р = КиР + ДБП

ДБП – доходы будущих периодов

Сумма строк 1300, 1530 ББ

Величина заемного капитала (ЗК)

ЗК = ДО + КЗО

ДО – долгосрочные обязательства; КЗО – краткосрочные заемные средства

Сумма строк 1400, 1510 – строка 1530 ББ

Величина собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) (СОС)

1) СОС = СК_р – ВА 2) СОС = ОА – ДО– КО

СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал, собственный оборотный капитал); ВА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы

Сумма строк 1300, 1530 – строка 1100 ББ

Себестоимость продукции (СП)

СП = Ам + МЗ + Зп + Н_произ

Ам, МЗ, ЗП, Н_произ – расходы операционные (амортизация, материальные затраты, заработная плата с начислениями, иные), непосредственно связанные с производством продукции.

Прибыль (убыток) валовая (П_вал)

П_вал = В – СП

В – выручка от реализации продукции (работ, услуг) (Gross Profit, GP)

Строка 2110 ОФР** ………. ** где ОФР – отчет о финансовых результатах

Прибыль (убыток) от продаж (П_прод)

П_прод= П_вал – Р_упр – Р_комм

Р_упр, Р_комм – расходы управленческие и расходы коммерческие

Строка 2200 ОФР

Прибыль (убыток) до налогообложения (П_{до нал})

П_{до нал}= П_прод+ Д_проч – Р_проч

Д_проч – доходы прочие; Р_проч – расходы прочие (Earnings Before Taxes, EBT)

Строка 2300 ОФР

Чистая прибыль (убыток) (ЧП) (Net Profit, NP)

ЧП = П_{до нал}– Н_тек+ ∆ОНА – ∆ОНО

∆ОНА – изменение отложенных налоговых активов; ∆ОНО – изменение отложенных налоговых обязательств

Строка 2400 ОФР

Прибыль операционная (П_опер)

П_опер (EBIT) = П_{до нал} + Проценты к уплате

Прибыль до вычета процентов и налогов (Earnings Before Interest and Taxes, EBIT)

Сумма строк 2300, 2330 ОФР

Прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов (EBITDA)

EBITDA = П_{до нал} + Проценты к уплате + Ам

Earnings Before Interest Taxes, Depreciation and Amortization, EBITDA

Коэффициент генерирования доходов (К_дох)

К_дох = EBIT / А

EBIT – прибыль до вычета процентов и налогов; А –активы

[(Сумма строк 2300, 2330 ОФР) / (0,5 × (строка 1600нг + 1600кг) ББ)] × 100%

Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ)

К_ТЛ = ТА / КО

ТА – текущие (краткосрочные) активы

Сумма строк 1210,1230, 1240, 1250 ББ / сумма строк 1510, 1520, 1540, 1550 ББ

Коэффициент критической ликвидности (К_бл)

К_бл = (КФВ+ДЗ + ДС) / КО

КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность; ДС – денежные средства

Сумма строк 1230, 1240, 1250 ББ / сумма строк 1510, 1520, 1540, 1550 ББ

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал)

К_ал =(КФВ+ДС)/ КО

Сумма строк 1240, 1250 ББ / сумма строк 1510, 1520, 1540, 1550 ББ

Коэффициент общей платежеспособности (К_обпл)

К_обпл = А / О

О – обязательства

Строка 1600 ББ / сумма строк 1400, 1510, 1520, 1540, 1550 ББ

Коэффициент платежеспособности за период (по данным Отчета о движении денежных средств) (К_{пл пер})

К_{пл пер}= (ДС_нп + ДС_пост) / ДС_расх

ДС_нп – денежные средства на начало периода; ДС_пост – денежные средства, поступившие за период; ДС_расх– денежные средств расходованные за период

(Остаток денежных средств организации на начало года + общая сумма полученных денежных средств за год) / общая сумма израсходованных денежных средств за год

Степень платежеспособности по текущим операциям (С_{пл тек})

С_{пл тек}= КО / К₁

К₁ – среднемесячная выручка-брутто

Сумма строк 1510, 1520, 1540, 1550 ББ / среднемесячную выручку-брутто

Показатель восстановления платежеспособности (К_{восст.платеж})

К_{восст.платеж}. = (К_ТЛкп + 6 / Т * (К_ТЛкп– –К_ТЛнп) / 2

Т – отчетный период, мес.; К_ТЛкп, К_ТЛнп – коэффициенты текущей ликвидности на конец и на начало периода

Методика расчета коэффициента текущей ликвидности – п. 13

Показатель утраты платежеспособности (К_{утр.платеж}.)

К_{утр.платеж}. = (К_ТЛкп + 3 / Т * (К_ТЛкп– –К_ТЛнп) / 2

К_{утр.платеж}. – коэффициент утраты платежеспособности

Методика расчета коэффициента текущей ликвидности – п. 13

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (К_СОС)

К_СОС= СОС / ОА

К_СОС– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Сумма строк 1300, 1530 ББ - строка 1100 ББ / строка 1200 ББ

Коэффициент обеспеченности запасов (К_Зап)

К_Зап = СОС / З

К_Зап – коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом; З – запасы

Сумма строк 1300, 1530 ББ - строка 1100 ББ / строка 1210 ББ

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_манСК)

К_манСК = СОС / СК_р

К_манСК – коэффициент маневренности собственного капитала

Сумма строк 1300, 1530 ББ - строка 1100 ББ / сумма строк 1300, 1530 ББ

Коэффициент маневренности оборотных активов (К_манОА)

К_манОА = ДС /ОА

К_манОА – коэффициент маневренности оборотных активов

Строка 1250 ББ / строка 1200 ББ

Коэффициент (индекс) постоянного актива (К_ВА)

К_ВА = ВА / СК_р

К_ВА– коэффициент (индекс) постоянного актива

Строка 1100 ББ / сумма строк 1300, 1530 ББ

Коэффициент автономии (К_авт)

К_авт = СК_р / А

К_авт – финансовой независимости, концентрации собственного капитала

Сумма строк 1300, 1530 ББ №1 / строка 1700 ББ

Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу)

К_фу= (СК_р + ДО) / А

К_фу – обеспеченности долгосрочными источниками

Сумма строк 1300, 1400, 1530 ББ / строка 1700 ББ

Коэффициент концентрации заемных средств (К_ЗК)

К_ЗК = ЗК / А

К_ЗК – коэффициент концентрации привлеченных средств

Сумма строк 1400, 1510 ББ– строка 1530 ББ / строка 1700 ББ

Коэффициент финансовой зависимости (К_фз)

К_фз = А / СК_р

К_фз – коэффициент финансовой зависимости

Строка 1700 ББ / сумма строк 1300, 1530 ББ

Коэффициент финансового левериджа (К_фл)

К_фл = ЗК / СК_р

К_фл – (финансовый рычаг, плечо финансового рычага)

Сумма строк 1400, 1510 ББ– строка 1530 ББ / сумма строк 1300, 1530 ББ

Коэффициент оборачиваемости активов (ресуроотдачи) (Ко_А (Р_о))

Ко_А (Р_о) = В / А

Ко_А – оборачиваемость активов; Р_о – ресурсоотдача

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (строка 1600нг + 1600кг ББ)

Показатель обновления основных средств (К_обн)

К_обн = ОС_пост / ОС_кп

ОС_пост – стоимость основных средств, поступивших за период; ОС_кп – стоимость первоначальная основных средств на конец периода

Поступившие основные средства / Основные средства на конец периода

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ко_ОА)

Ко_ОА = В / ОА

Ко_ОА – оборачиваемость оборотных активов (число оборотов)

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (строка 1200нг + 1200кг ББ)

Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов (К_зак)

К_зак = ОА / В

К_зак – коэффициент закрепления (загрузки) оборотных активов

0,5 × (строка 1200нг + 1200кг ББ) / строка 2110 ОФР

Коэффициент оборачиваемости запасов (Ко_Зап)

Ко_Зап = СП / З

Ко_Зап – оборачиваемость запасов (число оборотов)

Строка 2120 ОФР / 0,5 × (строка 1210нг + 1210кг ББ)

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (Ко_ГП)

Ко_ГП = В / ГП

Ко_ГП – число оборотов готовой продукции; ГП – готовая продукция

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Ко_ДЗ)

Ко_ДЗ = В / ДЗ

Ко_ДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности (число оборотов)

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (строка 1230нг + 1230кг ББ)

Коэффициент оборачивае-мости денежных средств (Ко_ДС)

Ко_ДС = В / ДС

Ко_ДС – оборачиваемость денежных средств (число оборотов)

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (строка 1250нг + 1250кг ББ )

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Ко_СК)

Ко_СК = В / СК_р

Ко_СК – оборачиваемость собственного капитала

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (сумма строк 1300, 1530 нг + 1300, 1530 кг ББ)

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (Ко_ЗК)

Ко_ЗК= В / ЗК

Ко_ЗК – оборачиваемость заемного капитала

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (сумма строк 1400, 1510, нг + 1400, 1510, кг ББ)

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных источников (Ко_КО)

Ко_КО= В / КО

Ко_КО – оборачиваемость краткосрочных обязательств

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (сумма строк 1510, 1520, 1540, 1550нг + 1510, 1520, 1540, 1550кг ББ )

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных заемных средств(Ко_ККЗ)

Ко_{ККЗ КЗО}= В / КЗО

Ко_ККЗ– оборачиваемость краткосрочных кредитов и займов; КЗО – краткосрочные заемные средства

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (строка 1510нг + 1510кг ББ)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ко_КЗ)

Ко_КЗ= В (СП) / КЗ

Ко_КЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности (можно рассчитывать по выручке или по себестоимости); КЗ – кредиторская задолженность

Строка 2110 ОФР / 0,5 × (строка 1520нг + 1520кг ББ ) или Строка 2120 ОФР / 0,5 × (строка 1520нг + 1520кг ББ )

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам (Ко_КЗпост)

Ко_КЗпост= СП / КЗ_пост

КЗ_пост – кредиторская задолженность поставщикам

Длительность оборота активов за период (До_А)

До_А = n / Ко_А или До_А = (n * А) / В

До_А – длительность оборота активов (дней); n – число дней в периоде

(0,5 × (строка 1600нг + 1600кг ББ ) × n) / строка 2110 ОФР

Длительность оборота оборотных активов за период (До_ОА)

До_ОА= n / Ко_ОА или До_ОА = (n * ОА) / В

До_ОА – длительность оборота оборотных активов (дней)

(0,5 × (строка 1200нг + 1200кг) ББ × n) / строка 2110 ОФР

Длительность оборота запасов за период (До_Зап)

До_Зап= n / Ко_Зап или До_Зап= (n * З) / СП

До_Зап – длительность оборота запасов (дней)

(0,5 × (строка 1210нг + 1210кг) ББ × n) / строка 2120 ОФР

Длительность оборота готовой продукции за период (До_ГП)

До_ГП= n / Ко_ГП или До_ГП= (n * ГП) / В

До_ГП– длительность оборота готовой продукции (дней)

Длительность оборота дебиторской задолженности за период (До_ДЗ)

До_ДЗ= n / Ко_ДЗ или До_ДЗ= (n * ДЗ) / В

До_ДЗ– длительность оборота дебиторской задолженности (дней)

(0,5 × (строка 1230нг + 1230кг) ББ × n) / строка 2110 ОФР

Длительность оборота денежных средств за период (До_ДС)

До_ДС= n / Ко_ДС или До_ДС= (n * ДС) / В

До_ДС– длительность оборота денежных средств (дней)

(0,5 × (строка 1250нг + 1250кг) ББ × n) / строка 2110 ОФР

Длительность оборота кре-диторской задолженности за период (До_КЗ)

До_КЗ= n / Ко_КЗили До_КЗ= (n * КЗ) / В (СП)

До_КЗ – длительность оборота кредиторской задолженности (дней)

(0,5 × (строка 1520нг + 1520кг) ББ × n) / строка 2110 (или 2120) ОФР

Длительность оборота кре-диторской задолженности поставщикам за период (До_КЗпост)

До_КЗпост= n / Ко_КЗпост или До_КЗпост = (n * КЗ_пост) / СП

До_КЗпост – длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам (дней)

Длительность оборота краткосрочных заемных средствза период (До_КЗО)

До_КЗО= n / Ко_КЗО или До_ККЗКЗО = (n * КЗО) / В

До_ККЗ– длительность оборота краткосрочных заемных средств (дней)

(0,5 × (строка 1510нг + 1510кг) ББ × n) / строка 2110 ОФР

Период операционного цикла (ПОЦ)

ПОЦ = До_Зап + До_ДЗ

ПОЦ – период (длительность) операционного цикла

п. 47 + п. 49

Период финансового цикла (ПФЦ)

ПФЦ = ПОЦ – До_КЗ

ПФЦ – период (длительность) финансового цикла

п. 54 – п. 51

Текущие финансовые потребности (ТФП)

ТФП = ОА – ДС – КЗ

ТФП – текущие финансовые потребности

Строка 1200 – строка 1250 – строка 1520 ББ

Финансово-эксплуатацио-нные потребности (ФЭП)

ФЭП = З + ДЗ – КЗ

ФЭП – финансово-эксплуатационная потребность

Строка 1210 + строка 1230 – строка 1520 ББ

Рентабельность активов (ROA)

ROA = ЧП / А

ROA – рентабельность активов (может обознач. – Р_А); ЧП – чистая прибыль

[Строка 2400 ОФР / (0,5 × (строка 1600нг + 1600кг) ББ )] × 100%

Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения (Р_ОА)

Р_ОА = П_{до нал}/ ОА

Р_ОА – показатель рентабельности оборотных активов

[Строка 2300 ОФР / (0,5 × (строка 1200нг + 1200кг) ББ)] × 100%

Рентабельность собственного капитала (ROE)

ROE = ЧП / СК

ROE – Рентабельность собственного капитала (может обозначаться – Р_СК)

[Строка 2400 ОФР / (0,5 × (сумма строк 1300, 1530нг + сумма строк 1300, 1530кг ББ)] × 100%

Рентабельность продаж (норма операционной прибыли) (Р_прод)

Р_прод = П_опер / В

Р_прод – показатель рентабельности продаж

(Сумма строк 2300, 2330 ОФР / строка 2110 ОФР) × 100%

Рентабельность деятельности (Р_д)

Р_д = ЧП / Расходы

Р_д – рентабельность деятельности

(Строка 2400 ОФР / сумма строк 2120, 2210, 2220, 2330, 2350, 2410 ОФР) × 100%

Норма валовой прибыли (Н_ВП)

Н_ВП = П_вал / В

Н_ВП – показатель нормы валовой прибыли

(Строка 2100 ОФР / строка 2110 ОФР) × 100%

Показатель базовой прибыли на одну акцию (EPS – Earning per Share)) (П_акц)

П_акц = (ЧП – Д_П) / Q_обык

П_акц – базовая прибыль на акцию; Дп – дивиденды на привилегированные акции; Q_обык – количество оплаченных обыкновенных акций в обращении

Чистая прибыль, за вычетом дивидендов по привилегированным акциям / средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении за отчетный период

Размер дивиденда на 1 акцию (Д_А)

Д_А = (Ф_ДВ – Д_П) / Q_Обык

Ф_ДВ – фонд дивидендных выплат на привилегированные акции

Фонд дивидендных выплат за вычетом дивидендов по привилегированным акциям / средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении за отчетный период

Дивидендный выход (ДВ)

ДВ = Дивиденды / ЧП

может рассчитываться – дивиденд на акцию / прибыль на акцию

Сумма дивидендов / чистая прибыль

Балансовая стоимость акции (С_бал)

С_бал = ЧА / Q

Q – количество оплаченных акций в обращении; ЧА – чистые активы

Величина чистых активов / количество оплаченных акций организации

Дивидендная доходность акции (Дох_див)

Дох_див = Д_А/ Ц_рын

Д_А– дивиденд на одну акцию; Ц_рын – цена рыночная одной акции

(Сумма дивидендов / рыночная стоимость акций) × 100%

Доходность номинальная акции (Д_ном)

Дох_ном = Д_А/ Ц_ном

Ц_ном– номинальная цена одной акции

Дивиденд на акцию / номинальная цена акции

Доходность капитализиро-ванная акции (Д_кап)

Дох_кап = (Ц_кп – Ц_нп) / Ц_нп

Ц_кп, Ц_нп – цена акции на конец и начало периода

Фондоотдача (Фо)

Фо = В / ОС

ОС – основные средства

Строка 2110 ОФР / 0,5 * (строка 1130нг + строка 1130кг ББ)

Фондоемкость (Фе)

Фе = ОС / В или Фе = 1 / Фо

Фе – показатель фондоемкости

0,5 * (строка 1130нг + строка 1130кг ББ) / строка 2110 ОФР

Материалоотдача (Мо)

Мо = В / МЗ

Мо – показатель материалоотдачи; МЗ – материальные затраты

Материалоемкость (Ме)

Ме = МЗ / В

Ме – показатель материалоемкости

Зарплатоотдача с учетом социальных отчислений (ЗПо)

ЗПо = В / ЗП

ЗПо – показатель зарплатоотдачи; ЗП – зарплата

Зарплатоемкость (ЗПе)

ЗПе = ЗП / В

ЗПе – показатель материалоемкости

Амортизациоотдача (Ам_о)

Ам_о = В / Ам

Ам_о – показатель амортизациоотдачи; Ам – амортизация

Амортизациоемкость (Ам_е)

Ам_е = Ам / В

Ам_е – показатель амортизациоемкости

Оценка влияния на изменение выручки среднегодовой стоимости основных средств (∆В_ОС)

∆В_ОС = (ОС_о – ОС_б) * (В_б / ОС_б)

∆В_ОС – изменение выручки под влиянием изменения стоимости основных средств; ОС_о, ОС_б – стоимость основных средств отчетного и базисного периодов; В_б – выручка базисного периода

[0,5 × (строка 1130нг + 1130кг ББ) – 0,5 × (строка 1130нпг + 1130нг ББ)] × [строка 2110 ОФР за предыдущий год / 0,5 × (строка 1130нпг + 1130нг ББ)]

Оценка влияния на изменение выручки стоимости материальных ресурсов (∆В_M_З)

∆В_M_З= (MЗ_о – MЗ_б) * (В_б/ MЗ_б)

∆В_M_З – изменение выручки под влиянием материальных затрат; МЗ_о, МЗ_б – материальные затраты отчетного и базисного периодов

Оценка влияния на изменение выручки чис-ленности персонала (∆В_Ч)

∆В_Ч= (Ч_о – Ч_б) * (В_б / Ч_б)

Ч_о, Ч_б – численность отчетного и базисного периодов

Оценка влияния на изменение выручки фондоотдачи (∆В_ФО)

∆В_ФО = [(В_о / ОС_о) – (В_б / ОС_б)] * ОС_о

∆В_ФО – изменение выручки под влиянием фондоотдачи; В_о – выручка отчетного периода

{[Строка 2110 ОФР за отчетный год / 0,5 × (строка 1130нг + 1130кг ББ )] - [строка 2110 ОФР за предыдущий год / 0,5 × (строка 1130нпг + 1130нг ББ )]} × [0,5 × (строка 1130нг + 1130кг ББ )]

Оценка влияния на изменение выручки материалоотдачи (∆В_Мо)

∆В_Мо = [(В_о / MЗ_о) – (В_б / MЗ_б)] * MЗ_о

∆В_Мо – изменение выручки под влиянием материалоотдачи

Оценка влияния на изменение выручки производительности труда (∆В_Пт)

∆В_Пт= [(В_о / Ч_о) – (В_б / Ч_б)] * Ч_о

∆В_Пт – изменение выручки под влиянием производительности труда

Оценка влияния на изменение выручки стоимости оборотных активов (∆В_ОА)

∆В_ОА= (ОА_о – ОА_б) * (В_б / ОА_б)

ОА_о, ОА_б – оборотные активы среднегодовые отчетного и базисного периодов

[0,5 × (строка 1200нг + 1200кг ББ ) - 0,5 × (строка 1200нпг + 1200нг ББ )] × [строка 2110 ОФР за предыдущий год / 0,5 × (строка 1200нпг + 1200нг ББ )]

Оценка влияния на изменение выручки оборачиваемости оборотных активов (∆В_КоОА)

∆В_КоОА = [(В_о / ОА_о) – (В_б / ОА_б)] * ОА_о

∆В_КоОА – изменение выручки под влиянием оборачиваемости оборотных активов

{[Строка 2110 ОФР за отчетный год / 0,5 × (строка 1200нг + 1200кг ББ )] - [строка 2110 ОФР за предыдущий год / 0,5 × (строка 1200нпг + 1200нг ББ )]} × [0,5 × (строка 1200нг + 1200кг ББ )]

Оценка влияния на изменение выручки величины зарплаты социальными начислениями (∆В_ЗП)

∆В_ЗП= (ЗП_о – ЗП_б) * (В_б / ЗП_б)

∆В_ЗП – изменение выручки под влиянием изменения зарплаты; ЗП_о, ЗП_б – зарплата с начислениями отчетного и базисного периодов

Оценка влияния на изменение выручки зарплатоотдачи с социальными начислениями (∆В_ЗПо)

∆В_ЗПо = [(В_о / ЗП_о) – (В_б / ЗП_б)] * ЗП_о

∆В_ЗПо – изменение выручки под влиянием зарплатоотдачи

Оценка влияния на изменение выручки амортизации (∆В_Ам)

∆В_Ам=(Ам_о – Ам_б) * (В_б / Ам_б)

∆В_Ам – изменение выручки под влиянием изменения амортизации; Ам_о, Ам_б – амортизация отчетного и базисного периодов

Оценка влияния на изменение выручки амортизациоотдачи (∆В_Амо)

∆В_Амо = [(В_о / Ам_о) – (В_б / Ам_б)] * Ам_о

∆В_Амо – изменение выручки под влиянием амортизациоотдачи

Цена капитала (Ц_кап)

Ц_кап= Выплаты владельцу / Капитал

Выплаты владельцу – затраты по привлечению и обслуживанию капитала

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC – Weighted Average Cost of Capital)

WACC = У_СК * С_СК + У_ЗК * С_ЗК * (1 – – Т)

У_СК, У_ЗК– удельный вес собственного и заемного капитала; С_СК, С_ЗК – стоимость собственного и заемного капитала; Т – ставка налога на прибыль

Величина маржинальной прибыли (МД)

МД = В – Зпер

МД – маржинальная прибыль (доход); Зпер – суммарные затраты переменные

Выручка от продаж (нетто) – переменные расходы

Величина удельной маржинальной прибыли (МД_ед)

МД_ед= Ц – УЗпер

МД_ед– удельная маржинальная прибыль (маржинальный доход на единицу); Ц – цена единицы продукции; УЗпер – удельные переменные затраты

(Выручка от продажи i-го вида продукции (нетто) – переменные расходы, относящиеся к i-му виду продукции) / количество проданных единиц i-го вида продукции

Точка безубыточности (Т_б)

Т_б = ПЗ / МД_ед

Т_б – точка безубыточности (ед.); ПЗ – суммарные постоянные затраты

Общая величина постоянных расходов / [(цена реализации единицы продукции – переменные расходы, приходящиеся на единицу продукции)

Порог рентабельности (критический объем продаж) (П_р)

1) П_р = Т_б * Ц 2) П_р= ПЗ / Н_МД

П_р – порог рентабельности (объем продаж критический) в стоимостном измерении

Вариант 1: Критический объем продаж в количестве единиц продукции × средняя цена реализации единицы продукции. Вариант 2: Общая величина постоянных расходов / доля маржинальной прибыли в выручке от продаж

Норма маржинального дохода (Н_МД)

Н_МД= МД / В

Н_МД – норма маржинального дохода

Маржинальный доход / выручка от продаж (нетто)

Запас финансовой прочности (ЗФП)

ЗФП = В_факт – П_р

ЗФП – запас финансовой прочности; В_факт – показатель фактической выручки

Общая величина выручки от продаж – критический объем продаж в стоимостном выражении

Эффект операционного рычага (ЭОР)

ЭОР = МД / Прибыль

ЭОР – эффект операционного рычага

Маржинальный доход / Прибыль

Уровень производственного (операционного) левериджа (УПЛ)

УПЛ = ∆Прибыль до вычета процентов и налогов / ∆Объем реализации

∆Прибыль до вычета процентов и налогов – изменение; ∆Объем реализации – изменение объема в натуральных единицах

Темп изменения прибыли до вычета процентов и налогов / Темп изменения объема реализации

Эффект финансового рычага (ЭФР)

ЭФР = (1 – Т) * (Р_а – r) * ЗК / СК_р

ЭФР – эффект финансового рычага; Т – ставка налога на прибыль; Р_а – рентабельность активов; r – ставка процента; (1 – Т) – налоговый корректор; (Р_а – r) – дифференциал финансового левериджа; (ЗК/СК) – коэффициент финансового рычага

Уровень финансового левериджа (УФЛ)

УФЛ = ∆Чистая прибыль / ∆Прибыль до вычета процентов и налогов

∆Чистая прибыль – изменение чистой прибыли

Темп изменения чистой прибыли / Темп изменения прибыли до вычета процентов и налогов

Модель экономически обоснованного объема заказа (EOQ)

EOQ =

EOQ (Economic Order Quantity) – оптимальный объем партии заказа сырья (ед.); F – стоимость выполнения одной партии заказа; D – общая потребность в сырье за период в количественном выражении; H – затраты по хранению единицы сырья

Будущая стоимость денежных средств (FV)

простые проценты: FV = PV * (1 + r * n) сложные проценты: FV = PV * (1 + r) ⁿ

FV – будущая стоимость денежных средств; PV – настоящая (приведенная) стоимость денежных средств; r – ставка процента; n – количество периодов начислений

Настоящая (приведенная) стоимость денежных средств (PV)

простые проценты: PV = FV / (1 + r * n) сложные проценты: PV = FV / (1 + r) ⁿ

Показатель чистого приведенного дохода (чистой приведенной стоимости) (

)

Pk – доходы по годам; r – ставка дисконтирования; k – число лет (месяцев) реализации проекта (от 1 до n лет); IC – сумма инвестиции NPV (Net Present Value) – чистая приведенная стоимость (дисконтированный доход)

Показатель рентабельности инвестиций (PI)

PI Profitability Index) – – индекс рентабельности инвестиций

Показатель внутренней нормы доходности инвестиций (внутренней нормы прибыли) (IRR)

IRR = d₁ + [NPV₁ / (NPV₁− NPV₂)] * (d₂−d₁)

IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма доходности проекта; d₁− дисконтная ставка, при которой NPV положителен; d₂− дисконтная ставка, при которой NPV отрицателен; NPV₁ − величина положительного NPV; NPV₂ − величина отрицательного NPV

Рентабельность инвестиций с позиции инвесторов (ROA)

ROA = (Pn + In) / A

ROA – рентабельность активов для инвесторов; Pn – чистая прибыль; In – проценты к уплате; А – активы

Рентабельность инвестированного капитала с позиции инвесторов (ROI)

ROI = (Pn + In) / (A – КО)

ROI – рентабельность инвестированного капитала; КО – краткосрочные обязательства

Рентабельность инвестиций с позиции предприятия (ROA)

ROA = [ЧП + Проценты к уплате *(1 – – Т)] / А

Т – ставка налога на прибыль

Рентабельность инвестированного капитала с позиции предприятия (ROI)

ROI = [ЧП + Проценты к уплате * (1 – – Т)] / (А – КО)

Рентабельность с позиций собственников предприятия (ROCE)

ROCE = [ЧП – Див_прив] / (СК – Привилегированные акции)

ROCE – показатель рентабельности собственного обыкновенного капитала; Див_прив– дивиденды по привилегированным акциям

Двухфакторная количественная модель рентабельности активов (Р_а)

Р_а = ЧП / А = ЧП / (ОС + ОА)

Р_а – рентабельность активов по чистой прибыли; ЧП – чистая прибыль; А – активы; ОС – основные средства; ОА – оборотные активы

Двухфакторная качественная модель рентабельности активов (Р_а)

Р_а = ЧП / А = ЧП / В * В / А = =Р_прод * Ко_А

В – выручка; Р_прод – рентабельность продаж; Ко_А – коэффициент оборачиваемости активов

Трехфакторная модель рентабельности производственных фондов (Р_ПФ)

Р_ПФ = ЧП / ПФ = ЧП / (ОС + ОА) = =(П / В) / ((ОС + ОА) / В) = =Р_прод / (Фе + К_зак)

Р_ПФ – рентабельность производственных фондов; ПФ – производственные фонды; Фе – фондоемкость; К_зак – коэффициент закрепления оборотных активов

Пятифакторная модель рентабельности производственных фондов (Р_ПФ)

Р_ПФ = [1 – (МЗ/В + ЗП/В + Ам/В)] / (ОС/В + ОА/В) = [1 – (Ме + ЗПе + +Ам_е)] / (Фе + Ме)

МЗ – материальные затраты; ЗП – зарплата; Ам – амортизация; Ме – материалоемкость; ЗПе – зарплатоемкость; Ам_е- амортизациоемкость

Модель оценки финансовых активов (модель САРМ – Capital Asset Pricing Model) (k₀)

k₀= k_f + β * (k_m – k_f)

k₀– ожидаемая доходность акций организации; k_f – доходность безрисковых ценных бумаг; β – бета-коэффициент; k_m – доходность на рынке в среднем

Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом (Vt)

= = C * FM 4 (r, n) + M * FM 2 (r, n)

C – постоянный купонный доход; М – номинальная стоимость; r – ставка; n – периоды начислений

Доходность отзывной облигации (Yield to Call, YTC)

YTС = [C + ((M – Pm ) /n)] / [ (M + Pm) / 2]

С – купонный доход, Pm – рыночная текущая цена; М – выкупная цена облигации в момент досрочного отзыва

Модель Гордона (для оценки стоимости обыкновенных акций с постоянным темпом прироста дивиденда) (Vt)

= С₁ / r – g

C – сумма базисного (последнего выплаченного) дивиденда; g – темп прироста дивидендов; С₁ – дивиденд первого планируемого года

Оценка стоимости обыкновенных акций, дивиденды по которым возрастают с изменяющимся темпом прироста (Vt)

C_j – дивиденды в j-м году; C_k₊₁ – дивиденд последнего изменяющегося года выплаты дивидендов плюс постоянный темп роста; k – число лет изменяющейся выплаты дивидендов

Коэффициент рыночной оценки акций (MBR)

MBR = Ц_рын / Ц_{книж (учет)}

MBR (Market-to-Book Ratio, Price-to-Book Ratio) – коэффициент рыночной оценки акций

Книжная (учетная) цена акции (Ц_{книж (учет))}

Ц_{книж (учет)} = АК_обык / Q_обык

АК_обык – величина обыкновенного акционерного капитала по балансу; Q_обык – число обыкновенных акций в обращении

Коэффициент Тобина (К_Тоб)

К_Тоб = Рыночная капитализация/ ЧА_рын

К_Тоб – коэффициент Тобина; ЧА_рын– рыночная цена чистых активов

Рыночная капитализация (Кап_рын)

Кап_рын = Ц_рын * Q

Кап_рын – показатель рыночной капитализации фирмы; Ц_рын – рыночная цена акции (чаще всего привилегированные не учитываются при расчете); Q – число акций в обращение

Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом (Vt)

= = C * FM 4 (r, n) + M * FM 2 (r, n)

C – постоянный купонный доход; М – номинальная стоимость

Коэффициент Бивера (для оценки платежеспособности) (К_Бивера)

К_Бивера = (ЧП + Амортизация) / ДО_ср + КО_ср

ЧП – чистая прибыль; ДО_ср, КО_ср – долгосрочные и краткосрочные обязательства в среднегодовой оценке

Интервал самофинансирования организации (И_{самофин})

И_{самофин} = (ДС + КФВ + ДЗ_{краткоср}.) / ДС_ср/дн

ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ_{краткоср} – краткосрочная дебиторская задолженность; ДС_ср/дн– среднедневной расход денежных средств

Критерий добавленной стоимости (EVA)

EVA = NOPLAT – DCC

EVA – Economic Value Added, NOPLAT – чистая операционная прибыль, скорректированная на налоговые выплаты; DCC – нормальные затраты капитала

Показатель нормальных затрат капитала (DCC)

DCC = MV_c * WACC

MV_c – рыночная оценка капитала; WACC – средневзвешенная стоимость капитала

Чистая операционная прибыль, скорректированная на налоговые выплаты (NOPLAT)

NOPLAT = EBIT – T

NOPLAT – Net Operating Profit Less Adjusted Taxes; EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) – прибыль до вычета процентов и налогов; Т – сумма уплаченных налогов

Показатель добавленной рыночной стоимости (MVA)

MVA = TC_m – TC_b

MVA (Market Value Added) – добавленная рыночная стоимость (ценность); TC_m – совокупная рыночная стоимость фирмы; TC_b – совокупная учетная (балансовая) стоимость фирмы

Рыночная стоимость финансово независимой компании (V_u)

V_u = EBIT / k_u

V_u – совокупная рыночная стоимость финансово независимой компании; k_u – стоимость источника «Собственный капитал» финансово независимой компании

Стоимость собственного капитала финансово зависимой компании в условиях предпосылки отсутствия налогов (k_g)

k_g = k_u + Премия за риск = k_u₊(k_u – k_d) * D/E

k_g – стоимость финансово зависимой компании; k_d – стоимость источника «Заемный капитал»; D – рыночная оценка заемного капитала; E – рыночная оценка собственного капитала

Стоимость собственного капитала финансово зависимой компании в условиях предпосылки о существовании налога на прибыль (k_g)

k_g= k_{u +}(k_u– k_d) * (1 – Т) * D/E

Т – ставка налога на прибыль