СЕМИНАРСКОГО ЗАНЯТИЯ

ПЛАН

СЕМИНАРСКОГО ЗАНЯТИЯ

По дисциплине: Мировая экономика и МЭО

для специальности: «Мировая экономика»

Тема занятия: Мировой финансовый рынок. Прямые инвестиции и международное производство. Международный кредит. Международные расчеты.

Цель занятия: изучить систему финансового рынка, определить взаимосвязь прямых инвестиций и международного производства, а также сущность международного кредита и международных расчетов.

Время: 2часа

1. Методические указания к выполнению

Для решения типовых задач необходимо применять: теорию движения факторов производства, экономические эффекты прямых инвестиций, оценку объема прямых инвестиций, инструменты международного кредитования.

2. Методическое обеспечение

Калькулятор, тетрадь, линейка, карандаш.

3. Задачи для решения

Задача 1. Какие из следующих видов инвестиций считаются прямыми, а какие — портфельными:

А. Американский банк купил акции российской компании «Лукойл» на 20 млн. долл. Общая стоимость выпуска акций составляет 600 млн. долл.

Б. Российский банк приобрел здание в Амстердаме, в котором открыл свой филиал в Голландии.

В. Тракторный завод увеличил свою долю в уставном капитале находящегося в США совместного белорусско-американского предприятия по сбыту тракторов с 51 до 75%.

Г. Российская фирма «Броксервис» по поручению клиента из ФРГ приобрела 11% текущего выпуска акций «Сургутнефтегаз».

Д. Канадская фирма «МакДоналъдс» открыла очередной ресторан в Москве.

Е. Американо-российский инвестиционный фонд разместил 100 млн. долл. в российских государственных краткосрочных обязательствах (ГКО) и облигациях государственного займа (ОГЗ).

Решение

А. Портфельная инвестиция.

Б. Прямая инвестиция.

В. Прямая инвестиция.

Г. Портфельная инвестиция.

Д. Прямая инвестиция,

Е. Портфельная инвестиция.

Задача 2. В 70 — начале 80-х годов латиноамериканские страны активно брали международные займы, что привело к долговому кризису. В то же время страны Юго-Восточной Азии активно инвестировали свой капитал, что позволило им сделать экономический рывок. С точки зрения теории межвременной торговли;

а) какие страны делали упор на текущее, а какие — на будущее потребление ?

б) для какой группы стран реальная процентная ставка по международным займам будет выше?

в) какие товары — товары текущего или будущего потребления — будет экспортировать и импортировать каждая из групп стран? г) по каким еще причинам международные кредиты могут предоставляться Латинской Америке по более высоким процентным ставкам, чем странам Юго-Восточной Азии?

Решение

а) Латиноамериканские страны — на текущее, страны Юго-Восточной Азии (ЮВА) — на будущее;

б) для Латинской Америки;

в) Латинская Америка будет экспортировать товары текущего потребления, а ЮВА — импортировать товары будущего потребления (инвестиционные товары);

г) риск предоставления кредитов Латинской Америке в связи с политической и экономической нестабильностью выше, чем странам Юго-Восточной Азии.

Задача 3. «Кока-Кола», американский производитель прохладительных напитков, продает их концентрат в Россию. Однако российское правительство вводит высокий импортный тариф на ввоз «Кока-Колы», чтобы защитить российских производителей, и увеличивает налог на прибыль иностранных компаний. Какие шаги может предпринять «Кока-Кола», чтобы:

а) не уступить долю российского рынка местным конкурентам;

б) сократить объем налогов на прибыль, выплачиваемых в России;

в) гарантировать сохранность своих активов в России?

Решение

а) Осуществить прямую инвестицию и создать свой филиал внутри России;

б) использовать завышенные трансфертные цены при расчетах за поставку концентрата «Кока-Колы» в Россию;

в) застраховать свои инвестиции, получить гарантии российского и американского правительств.

Задача 4.

Компания рассматривает целесообразность приобретения новой окрасочной линии стоимостью 18,0 млн. руб. Срок эксплуатации – 5 лет, износ начисляется по методу линейной амортизации и по окончании срока линия полностью амортизируется. Ее запуск потребует дополнительно увеличить оборотный капитал на 1,5 млн. руб. Ликвидационная стоимость оборудования при завершении проекта с учетом затрат на демонтаж составит +0,25 млн. руб. Ставка налога на прибыль 20%. Средневзвешенная стоимость капитала для фирмы WACC = 12%. Ожидаемые ежегодные значения выручки от реализации составляют 16,5 млн. руб.; суммарные расходы в первый год равны 8,0 млн. руб. и затем увеличиваются на 0,5% ежегодно.

Определить: Денежные потоки по проекту.

Решение

Для решения данной задачи необходимо определить чистый поток денежных средств и характеристики этого потока, оценивающие целесообразность приобретения новой окрасочной линии.

Определим составляющие для расчета чистого денежного потока по проекту:

1. Выручка от реализации составит 16,5 млн. ежегодно с 1-го по 5-й год.

2. По условию задачи ликвидационная стоимость станка с учетом затрат на демонтаж составит +0,25 млн. руб. Данный доход будет принят в расчет в 5-ом году.

3. Текущие расходы в первый год составят 8,0 млн. руб. и затем увеличиваются на 0,5% ежегодно.

На второй год расходы составят 8,0*1,005 = 8,04 млн. руб.

На третий год: 8,04*1,005 ≈ 8,08 млн. руб.

На четвертый год: 8,08*1,005 ≈ 8,12 млн. руб.

На пятый год: 8,12*1,005 ≈ 8,16 млн. руб.

4. Амортизационные отчисления по линейному методу составят 18,0 / 5 = 3,6 млн. руб. ежегодно с 1-го по 5-й год.

5. Налогооблагаемая рассчитана по формуле: выручка + доход от ликвидации – текущие расходы – амортизация.

6. Налог на прибыль рассчитан по ставке 20% от налогооблагаемой прибыли.

7. Чистая прибыль = налогооблагаемая прибыль – налог на прибыль

8. Расходы на увеличение оборотного капитала в сумме 1,5 млн. руб. считаются разовыми и будут учтены в 0 году (до запуска проекта).

9. Капитальные вложения по условию задачи составили 18,0 млн. руб.

10. Чистый денежный поток = Амортизация + Чистая прибыль + Капитальные вложения.

Сводная таблица расчетов представлена ниже:

Используя данные нижней строки, найдем показатель чистого приведенного дохода:

Ставка дисконтирования d = WACC = 12%

Pn – денежные потоки по проекту

IC – первоначальные инвестиции в проект

NPV = (7,52/1,12) +(7,49/1,12) +(7,46/1,12) +(7,42/1,12) +(7,59/1,12) – 19,5 ≈ 13,96 млн. руб.

Далее рассчитаем индекс рентабельности:

PI = ((7,52/1,12) +(7,49/1,12) +(7,46/1,12) +(7,42/1,12) +(7,59/1,12)) / 19,5 ≈ 1,72

Ответ: Согласно построенной таблице денежных потоков мы рассчитали чистый денежный поток и показатели чистой приведенной стоимости и рентабельности инвестиций. Поскольку NPV больше нуля и коэффициент рентабельности инвестиций PI больше 1, то инвестиционный проект принимается.

Вопросы для обсуждения:

1. Причины, сущность и формы международного движения капитала (МДК).

2. Показатели МДК.

3. Структура мирового финансового рынка.

4. Сущность и мотивация международной инвестиционной деятельности.

5. Международный инвестиционный рынок, его структура и особенности развития.

6. Формы и виды зарубежных инвестиций.

7. Производственная кооперация и специализация в международном бизнесе.

8. Стратегические альянсы в мировой экономике.

9. Роль ТНК в мировом хозяйстве.

10. Свободные экономические зоны (СЭЗ) и их классификация.

11. Регулирование международного инвестирования на национальном и глобальном уровнях.

12. Международная инвестиционная деятельность российских предпринимателей.

13. Международный кредит, его функции и принципы.

14. Формы международного кредитования.

15. Фондовый рынок и его сегменты.

16. Международные кредитно-финансовые институты и их деятельность.

17. Проблемы внешней задолженности и пути их преодоление.

18. Мировые финансовые центры: предпосылки их формирования.

19. Международные расчеты, виды международных расчетов.

Темы рефератов:

1. Основные тенденции и факторы формирования глобальных инвестиционных потоков.

2. Роль ТНК в современных инвестиционных процессах.

3. Стратегические альянсы в глобальной экономической среде: специфика формирования и функционирования.

4. Основные формы и факторы международного движения капитала.

5. Международный кредит как проявление интернационализации финансово-кредитной сферы.

6. Диверсификация современных форм международного кредитования.

7. Роль МВФ в регулировании современных финансово-кредитных отношений.

8. Современный инструментарий фондового рынка.

9. Виды международных расчетов.

Литература:

1. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник для бакалавриата и специалитета / Под ред. Полякова В.В., Смирнова Е.Н., Щенина Р.К. – 2-е изд., пер. и доп. – М., Издательство Юрайт, 2019. – 363 с. – (Серия: Бакалавр и специалитет). – Режим доступа: https://biblio-online.ru/book/mirovaya-ekonomika-i-mezhdunarodnye-ekonomicheskie-otnosheniya-431976

2. Мировая экономика в 2 ч. Часть 1 : учебник для академического бакалавриата / Б. М. Смитиенко [и др.] ; под ред. Б. М. Смитиенко, Н. В. Лукьянович. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 216 с. — (Серия : Бакалавр. Академический курс). — ISBN 978-5-534-04809-4.– Режим доступа: https://biblio-online.ru/viewer/mirovaya-ekonomika-v-2-ch-chast-1-437984#page/2

3. Мировая экономика в 2 ч. Часть 2 : учебник для академического бакалавриата / Б. М. Смитиенко [и др.] ; под ред. Б. М. Смитиенко, Н. В. Лукьянович. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 236 с. — (Серия : Бакалавр. Академический курс). — ISBN 978-5-534-04811-7. – Режим доступа: https://biblio-online.ru/book/mirovaya-ekonomika-v-2-ch-chast-2-437985

4. Мировая экономика и международные экономические отношения : учебник для бакалавриата и специалитета / В. В. Поляков [и др.] ; под ред. В. В. Полякова, Е. Н. Смирнова, Р. К. Щенина. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 363 с. — (Серия : Бакалавр и специалист). — ISBN 978-5-534-00868-5. – Режим доступа: https://biblio-online.ru/book/mirovaya-ekonomika-i-mezhdunarodnye-ekonomicheskie-otnosheniya-431976