Главная

Контакты

Случайная статья

• Автоматизация
• Антропология
• Археология
• Архитектура
• Биология
• Ботаника
• Бухгалтерия
• Военная наука
• Генетика
• География
• Геология
• Демография
• Деревообработка
• Журналистика
• Зоология
• Изобретательство
• Информатика
• Искусство
• История
• Кинематография
• Компьютеризация
• Косметика
• Кулинария
• Культура
• Лексикология
• Лингвистика
• Литература
• Логика
• Маркетинг
• Математика
• Материаловедение
• Медицина
• Менеджмент
• Металлургия
• Метрология
• Механика
• Музыка
• Науковедение
• Образование
• Охрана Труда
• Педагогика
• Полиграфия
• Политология
• Право
• Предпринимательство
• Приборостроение
• Программирование
• Производство
• Промышленность
• Психология
• Радиосвязь
• Религия
• Риторика
• Социология
• Спорт
• Стандартизация
• Статистика
• Строительство
• Технологии
• Торговля
• Транспорт
• Фармакология
• Физика
• Физиология
• Философия
• Финансы
• Химия
• Хозяйство
• Черчение
• Экология
• Экономика
• Электроника
• Электротехника
• Энергетика

ЗАДАЧА 1. ЗАДАЧА 2. ЗАДАЧА 3. ЗАДАЧА 4. ЗАДАЧА 5. Задача №6

ЗАДАЧА 1

Оценить рыночную стоимость предприятия «Веста», его инвестированного и собственного капитала, если аналогом является предприятие «Зенит» и по ним известна следующая информация.

ДСО_ан=22000000-3300000-12100000=6600000 р.

ДСО_ок=20000000-5000000-12000000=3000000 р.

СК_ок^рын=78626373-3000000=75626373 р.

ЗАДАЧА 2

Условие:

Оценить текущую стоимость дебиторской задолженности предприятия «Торгмет» и сумму дисконта, если известны общая балансовая стоимость дебиторской задолженности, график её погашения по месяцам и ставка дисконта с учётом риска невозврата и альтернативных вложений.

16000000*0,05=800000 р. – 1 мес.;

16000000*0,15=2400000 р. – 2 мес.;

16000000*0,2=3200000 р. – 6 мес.;

16000000*0,3=4800000 р. – 8 мес.;

16000000*0,1=1600000 р. – 10 мес.;

16000000*0,2=3200000 р. – 1 год.

ДДП=Денежный поток*К_д,

ДДП₁=800000*0,83=664000 р.;

ДДП₂=2400000*0,69=1656000 р.;

ДДП₃=3200000*0,58=1856000 р.;

ДДП₄=4800000*0,48=2304000 р.;

ДДП₅=1600000*0,402=643200 р.;

ДДП₆=3200000*0,33=1056000 р.

664000+1656000+1856000+2304000+643200+1056000=8179200 р.

(800000-664000)+(2400000-1656000)+(3200000-1856000)+(4800000-2304000)+(1600000-643200)+(3200000-056000)=136000+744000+1344000+2496000+956800+2144000=7820800 р.

ЗАДАЧА 3

Условие:

Рассчитать меру систематического риска для компании «Рассвет», если известен фактический доход на её акции на конец квартала, а доход на её акции на начало квартала был на А% меньше. При этом фактический среднерыночный доход на акции на конец квартала составил В% от фактического дохода на акции «Рассвета» на конец квартала при известном уровне среднерыночного дохода на начало квартала.

5900-(5900*0,06)=5546 р.

5900*0,88=5192 р.

ЗАДАЧА 4

Условие:

При открытии фирмы известны первоначальные инвестиции. Определить текущую стоимость бизнеса, если фирма планирует получать доходы в течение прогнозного периода; известны объём дохода за первый прогнозный год и его цепные темпы прироста в последующих годах. В конце последнего года прогнозного периода фирма будет продана. Известен доход фирмы за первый постпрогнозный год, ставка дисконта, а также долгосрочные темпы прироста доходов фирмы.

1. 70000+(70000*0,24)=86800 р. – 2 год;

86800+(86800*0,24)=107632 р. – 3 год;

107632+(107632*0,24)=133463 р. – 4 год;

133463+(133463*0,24)=165494 р. – 5 год.

165494+(165494*0,24)=205212 р.- 6 год.

2.

3. 0-230=-230 тыс. р.;

70-0=70 тыс. р.;

86800-0=86800 тыс. р.;

107632-0=107632 р.;

133463-0=133463 р.;

165494-0=165494 р

205212-0=205212 р

4.

5. ДДП=Денежный поток*К_д,

ДДП₀=-230000*1=-230000 р.;

ДДП₁=70000*0,826=57820 р.;

ДДП₂=86800*0,683=59284 р.;

ДДП₃=107632*0,564=60704 р.;

ДДП₄=133463*0,467=62327 р.;

ДДП₅=165494*0,386=63880р.

ДДП =205212*0,318=65257 р.

Стоимостьпредприятия=-230000+57820+59284+60704+62327+63880+65257=139272 р.

ЗАДАЧА 5

Условие:

Определить средневзвешенную итоговую стоимость предприятия «Альфа» по четырём мультипликаторам, если известны его выручка за отчётный год, чистая прибыль, чистый доход, балансовая стоимость чистых активов. Аналогом является предприятие «Сигма»; известны его рыночная стоимость, годовая выручка, балансовая стоимость чистых активов, а также то, что чистая прибыль составляет Х% от выручки, а чистый доход превышает чистую прибыль в N раз. Значимость мультипликаторов по выручке, чистой прибыли, чистому доходу и чистым активам составляет соответственно 0,2; 0,3; 0,2; 0,3.

ЧП=0,24*2600000=624000 р.

ЧД=624000*1,25=780000 р.

Ценовые мультипликаторы	Значения для предприятия - аналога	Стоимость рассматриваемой компании, р.	Значимость мультипликаторов	Стоимость скорректированная, р.
			0,2
	8,333		0,3
	6,666		0,2
			0,3

9000000*0,2=1800000 р.;

9999600*0,3=2999880 р.;

9665700*0,2=1933140 р.;

10000000*0,3=300000 р.

Стоимость предприятия «Альфа»=1800000+2999880+1933140+300000=7033020 р.

Задача №6

Решение

При решении задачи используем доходный подход к оценке бизнеса – метод дисконтированных денежных потоков.

1. Определяем балансовую стоимость каждой статьи актива в стоимостном выражении.

2. Рассчитываем коэффициент дисконтирования для каждого срока реализации.

ЗАДАЧА 7

Условие:

Рассчитайте реальную общую ставку дисконта, если известны номинальная безрисковая ставка, мера систематического риска для данного вида бизнеса, номинальная среднерыночная ставка дохода на вложения, процентная ставка за привлечённый кредит, доля собственного капитала в общей стоимости источников средств, годовой темп инфляции.

Решение:

R_ск^н=R_f+b*(R_m-R_f),

R_ск^н =7+1,45*(14-7)=59,15%.

R_ок^н=R_зк*W_зк*(1-t_пр)+R_ск*W_ск,

R_ок^н=16*(1-0,28)*(1-0,2)+59,15*0,28=25,78%.