ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

Стр 1 из 2Следующая ⇒

Федеральное государственное образовательное бюджетное

учреждение высшего образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(Финансовый университет)

Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления

Дисциплина:

«Инвестиции»

Контрольная работа:

Вариант 6

Выполнила: студентка

группы ЗБ-ЭФ4-5

Кагирова Д.М.

Проверил:

к.э.н., доцент Щербина Т.А.

Москва – 2020

ВАРИАНТ 6

1. Методы качественных и количественных оценок рисков инвестиционных проектов.

Методы качественной оценки. Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

Его разновидностью является:

Метод Делфи – метод, при котором эксперты лишены возможности обсуждать ответы совместно, учитывать мнение лидера. Этот метод позволяет повышать уровень объективности экспертных оценок.

Метод анализа уместности затрат ориентирован на выявление потенциальных зон риска и используется лицом, принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу.

Метод аналогий – этот метод предполагает анализ аналогичных проектов для выявления потенциального риска оцениваемого проекта.

Количественный анализ инвестиционных рисков

Анализ проектных рисков производится на основе математических моделей принятия решений и поведения проекта.

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов могут использоваться следующие методы количественной оценки рискованности проектов.

Метод корректировки нормы дисконта предусматривает приведение будущих потоков платежей к настоящему моменту времени, то есть обыкновенное дисконтирование, но более высокой норме. Этот метод не дает никакой информации о степени риска, при этом получаемые результаты существенно зависят только от величины надбавки (премии) за риск.

Анализ чувствительности. Данный метод является хорошей иллюстрацией влияния отдельных исходных факторов на конечный результат проекта. Главным недостатком данного метода является предпосылка о том, что изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны. По этой причине применение данного метода на практике как самостоятельного инструмента анализа риска, по мнению авторов весьма ограничено, если вообще возможно.

Анализ предельного уровня устойчивости проекта предполагает выявление уровня объема выпускаемой продукции, при котором выручка равна суммарным издержкам производства, т.е. нахождение безубыточного уровня (точки безубыточности).

Показатель безубыточного производства определяется:

BEP = FC / (P-VC)

где ВЕР – точка безубыточного производства;

FC – постоянные издержки;

Р – цена продукции;

VC -переменные затраты.

Проект считается устойчивым, если ВЕР < 0 6 - 0 7 после освоения проектных мощностей. Если ВЕР > 1, то недостаточная устойчивость инвестиционного проекта к колебаниям спроса на данном этапе.

Деревья решений. Ограничением практического использования данного метода является исходная предпосылка о том, что проект должен иметь обозримое или разумное число вариантов развития. Метод особенно полезен в ситуациях, когда решения, принимаемые в каждый момент времени, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий.

Метод достоверных эквивалентов. Недостатками этого метода следует признать:

· сложность расчета коэффициентов достоверности, адекватных риску на каждом этапе проекта;

· невозможность провести анализ вероятностных распределений ключевых параметров.

Анализ вероятностных распределений потоков платежей.В целом применение этого метода анализа рисков позволяет получить полезную информацию об ожидаемых значениях NPV и чистых поступлений, а также провести анализ их вероятностных распределений.

Вместе с тем использование этого метода предполагает, что вероятности для всех вариантов денежных поступлений известны либо могут быть точно определены. В действительности в некоторых случаях распределение вероятностей может быть задано с высокой степенью достоверности на основе анализа прошлого опыта при наличии больших объемов фактических данных. Однако чаще всего такие данные недоступны, поэтому распределения задаются исходя из предположений экспертов и несут в себе большую долю субъективизма.

12 Следующая ⇒