Главная

Контакты

Случайная статья

• Автоматизация
• Антропология
• Археология
• Архитектура
• Биология
• Ботаника
• Бухгалтерия
• Военная наука
• Генетика
• География
• Геология
• Демография
• Деревообработка
• Журналистика
• Зоология
• Изобретательство
• Информатика
• Искусство
• История
• Кинематография
• Компьютеризация
• Косметика
• Кулинария
• Культура
• Лексикология
• Лингвистика
• Литература
• Логика
• Маркетинг
• Математика
• Материаловедение
• Медицина
• Менеджмент
• Металлургия
• Метрология
• Механика
• Музыка
• Науковедение
• Образование
• Охрана Труда
• Педагогика
• Полиграфия
• Политология
• Право
• Предпринимательство
• Приборостроение
• Программирование
• Производство
• Промышленность
• Психология
• Радиосвязь
• Религия
• Риторика
• Социология
• Спорт
• Стандартизация
• Статистика
• Строительство
• Технологии
• Торговля
• Транспорт
• Фармакология
• Физика
• Физиология
• Философия
• Финансы
• Химия
• Хозяйство
• Черчение
• Экология
• Экономика
• Электроника
• Электротехника
• Энергетика

Индекс доходности=(0,909+0,826+0,751+0,683+0,621+0,564)/3=1,45

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

«Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского»

Институт экономики и управления (структурное подразделение)

Практическая работа

По дисциплине: «Проектный анализ»

Выполнил:

Обучающийся 4 курса

группы Эбз-164

заочной формы обучения

направление подготовки 38.03.01 «Экономика»

Трищенков Д.Р.

Проверил

Ергин С.М

Симферополь 2020

Задания для самостоятельного решения.

Задание 5.1.1. Вы заняли 80 000 руб. на четыре года под 12% годовых. Возвращать кредит нужно в конце каждого квартала равными суммами, включающими тело и проценты по кредиту (на основе сложной процентной ставкой).

Какой будет график погашения кредита?

Вы заняли 100 000 руб. на два года под 12% годовых. Возвращать кредит нужно в конце каждого квартала равными суммами, включающими тело и проценты по кредиту (на основе сложной процентной ставкой).

Какой будет график погашения кредита?

Решение.

Представим график погашения кредита при условии, что будет осуществлено погашение 3% в квартал (12% / 4 квартала в году) от невыплаченной суммы тела кредита.

Так как погашение будет происходить 16 периодов (4 года х 4 квартала), то в каждом периоде будет погашена величина, равная сумме тела долга и процентов по долгу, которую необходимо определить.

Для простоты написания вместо: ∑(1+𝑟)𝑛−𝑘𝑛𝑘=1 (аннуитет потока денег n-ого года под r-й процент в будущем времени – используется такое условное обозначение: А(n;r), а для 1∑(1+𝑟)𝑛−𝑘𝑛𝑘=1⁄ (аннуитет потока денег n-о года под r-й процент в настоящем времени – используется В(n;r),

Примечание. Аннуитет потока денег 4-и лет под 3-и процента в настоящем времени определяет в финансовых таблицах и равен:

В(4;0,03) = 3.717

Расчет следующий:

80000 – это настоящая стоимость денег (PV). Искомая величина – это элементы аннуитета (CF) в формуле: 𝑃𝑉=𝐶𝐹∑(1+𝑟)𝑛−𝑘=𝐶𝐹𝐵(𝑛;𝑟)⁄.𝑛𝑘=1⁄.

Поэтому CF=PV/𝐵(𝑛;𝑟) =80000/𝐵(4;0,03) =80000/3.717

= 21 522 руб.

Во всех восьми периодах оплата (сумма тела долга и процентов по долгу) составит 21 522  руб., эту сумму и заносим во 2-й столбец таблицы.

В первом периоде будет оплачено процентов составит 3000 руб. (100000 х 3%).

Следовательно, возврат тела долга составит 11 245,0 руб. (14245, руб. – 3000 руб.).

Баланс долга на начало 2-о периода составит 88 755 руб. (100000 руб. – 11245 руб.).

Далее оплата процентов буде осуществляться от оставшейся непогашенной суммы. Во втором периоде это 88 755 руб.

Во втором периоде будет оплачено процентов на 2663,65 руб. (88755 х 3%).

Следовательно, возврат тела долга составит 11 582,35 руб. (14245, руб. – 2663,65 руб.).

Баланс долга на начало 3-о периода составит 77 172,65 руб. (88755 руб. – 11582,35 руб.).

Далее оплата тела долга буде осуществляться от оставшейся непогашенной суммы. В третьем периоде это 77 172,65 руб.

Далее этот процесс повториться еще 6 раз.

Ответ: общая сумма выплаты кредитору составит 113 965,59 руб., сумма переплаты составит 13 965,59 руб. Эффективная процентная ставка равна 12,551% = ((1+0,12/4)4 –1).

Задание 5.2.1. Предприятие планирует проект по схеме: начальная инвестиция в основные средства в начала проекта 145000 руб., инвестиции в оборотные средства в том же году – 23000 руб., в конце первого года работы предприятия - 20000 руб. После уплаты налогов результатом проекта будут следующие денежные доходы соответственно по годам: 1-й - 56000 руб., 2-й -78000 руб., 3-й - 90000 руб., 4-й – 110000 руб. Ликвидационная стоимость оборудования равна затратам по его ликвидации.

Сделать вывод о его эффективности на основе метода чистого современного значения при 16% норме доходности.

Решение:

CF0=-10
CF1=+3
CF2=+4
CF3=+7

a)
NPV=0=∑(CF/(1+IRR%)^n)
0 = -10/(1+IRR)°+3/(1+IRR)¹+4/(1+IRR)²+7/(1+IRR)³
0 } ,X]">IRR≈16.23%

б)
Для i=12%
NPV=-10/1.12°+3/1.12¹+4/1.12²+7/1.12³≈0.8489≥0

Для i=16%
NPV=-10/1.16°+3/1.16¹+4/1.16²+7/1.16³≈0.0434622≥0

В целом если опустить риски/неопределённость и альтернативы то при обеих ставках проект является доходным.

в)
Верхний предел это IRR, т. е. ≈16.23%

Задание 5.3.1. Предприятие планирует инвестиционный проект по схеме: начальная инвестиция в основные средства до начала проекта - 900000 руб., инвестирование в оборотные средства в том же году - 300000 руб. После уплаты налогов результатом проекта будут следующие денежные доходы соответственно по годам: 1-й - 300000 руб., 2-й - 600000 руб., 3-й - 900000 руб., 4-й - 500000 руб. Ликвидационная стоимость оборудования равна затратам по его ликвидации.

Сделать вывод о его эффективности на основе метода выгоды – затраты при 16% доходности предприятия.

Решение:

Чистые денежные потоки рассчитываются следующим образом:

CFi/(1+r)^t

Где CFi – денежные потоки по годам.

r – ставка дисконта.

t – номер года, 1-й, 2-й, 3-й и т.д.

Например в первый год получим чистый денежный поток, равный 50000*(1+0,15)¹=43478,26 (т.р.)

Чистый дисконтированный доход ЧДД (английское сокращение NPV) ЧДД=∑CF_i/(1+r)ⁱ – I,

Где I – размер инвестиций.

∑CF_i/(1+r)ⁱ – сумма чистых денежных потоков.

Заполним таблицу с расчетными данными.

ЧДД=3354,76 тыс. руб.

Срок окупаемости простой равен 3+10000/110000=3,09 (лет).

Срок дисконтированный равен 3+ 59 538,09 /62 892,86 =3,95 (лет).

Индекс прибыльности рассчитывается следующим образом:

PI=∑CF_i/(1+r)ⁱ /I

(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).

Индекс прибыльности равен = (43478,26 + 37807,18 + 59176,46 + 62892,86) / 200000=1,02.

Выводы:

Таким образом, ЧДД>0,

Индекс прибыльности (рентабельности инвестиций) >1.

Срок окупаемости простой и дисконтированный менее 4 лет. Что говорит о том, что проект окупается в среднесрочной перспективе, и его можно считать эффективным.

Задание 5.4.1. Предприятие планирует инвестиционный проект по схеме: начальная инвестиция в основные средства до начала проекта - 60000 руб., инвестирование в оборотные средства в том же году - 20000 руб. После уплаты налогов результатом проекта будут следующие денежные доходы соответственно по годам: 1-й - 25000 руб., 2-й - 50000 руб., 3-й - 80

4-й - 50000 руб. Ликвидационная стоимость оборудования равна затратам по его ликвидации.

Сделать вывод о его эффективности на основе метода дисконтированного периода окупаемости при 11% доходности предприятия.

Решение: Схема решения задачи остается прежней. Составляем таблицу расчетных данных и определяем дисконтированные значения всех денежных потоков.

Проект следует принять, поскольку его чистое современное значение существенно положительное.

Задание 5.5.1. Предприятие планирует покупку оборудования стоимостью 85000 руб., что по прогнозам специалистов предприятия позволит увеличить на 13000 руб. дополнительный годовой денежный доход в течение 11 летнего использования. Ликвидационная стоимость оборудования равна затратам по его ликвидации.

Сделать вывод о его эффективности на основе метода эквивалетного аннуитета при 11% доходности предприятия.

Решение:

1. Рассчитываем индекс доходности:

Индекс доходности=(0,909+0,826+0,751+0,683+0,621+0,564)/3=1,45