Недельное обозрение. октября 2018 г. . Российский рынок

Недельное обозрение

29 октября 2018 г.

Российский рынок

За прошедшую неделю индекс МосБиржи просел на 2,2%, котировки акций Газпрома – на 5,5%, акций Сбербанка – на 5,5%. По-другому и быть не могло. Мы уже писали ранее, что перед промежуточными выборами в США (6 ноября) и введением Конгрессом второго пакета антироссийских санкций наш рынок будет испытывать повышенную нервозность. Как только будет определенность по этим вопросам, «быки» попытаются перехватить инициативу. Цены на нефть тоже не радовали: они снижались из-за роста запасов нефти (сейчас нефтеперерабатывающие заводы становятся на профилактику). Не может не радовать тот факт, что падение котировок остановилось, как только они достигли отметки 75,5 долларов (Brent), о которой мы несколько раз писали в комментариях по рынку. Вернее, о зоне поддержки 75-75,5. «Топориком» котировки нефти падать сейчас не могут, потому что санкции, которые охватят экспорт нефтепродуктов из Ирана, вступят в силу 5 ноября. Добыча нефти в Иране в сентябре снизилась до минимального за 2,5 года уровня — 3,45 миллиона баррелей в сутки, – и есть опасение, что Саудовской Аравии не удастся восполнить это снижение.

Развивающиеся рынки на прошлой неделе показали негативную динамику. Инвесторы обеспокоены перспективами для мирового экономического роста, в связи с торговыми разногласиями между Китаем и США, противоречивыми финансовыми результатами американских компаний, политикой повышения ставок ФРС США и беспокойствами касательно бюджета Италии. Особенно сильно инвесторов беспокоит замедление экономического роста в Китае, которое вызвало падение акций Поднебесной, а также сырья.

Решение Банка России не менять ставку было предсказуемым, поскольку на горизонте маячит серьезный фактор неопределенности: промежуточные выборы в США, которые состоятся 6 ноября. Состав Конгресса по итогам этих выборов станет существенным драйвером для индекса доллара, а также сильно повлияет на дальнейшую динамику российско-американских отношений. Скорее всего, в декабре, когда факторов неопределенности будет несоизмеримо меньше, чем сейчас, ЦБ РФ всё-таки поднимет ставки, так как инфляционное давление, особенно при росте акциза на бензин, будет являться очень острой проблемой первого полугодия 2019 года. Скорее всего, ставка ЦБ будет повышена на 25 базисных пунктов.

Что касается ситуации с парой USDRUB, то, поскольку последние существенные налоговые выплаты пройдут 29 октября, шансы на укрепление рубля ниже отметки 65,5 минимальны. Более вероятно, что пара на этой неделе будет в районе 66,5 или чуть выше. Напомню, что локальный максимум за последние 30 дней находится на уровне 67,1.

12 3 Следующая ⇒